2008年4月，Umair Haque曾撰文指出，世界上之所以没有出现更多像谷歌这样的公司，是因为大多数初创企业在能够改变世界之前就被收购了。他的逻辑听起来很有说服力：谷歌当年面对微软和雅虎的浓厚兴趣——在当时看来绝对是极其诱人的报价——却没有选择卖掉自己。谷歌本可能沦为雅虎或MSN的一个搜索框。但这种说法并不符合事实。谷歌的创始人早期是愿意出售公司的。他们只是开出了一个高于收购方愿意支付的价格。

难道是谷歌拥有一种深刻的使命感，怀揣着让世界变得更美好的坚定信念？Facebook的情况也一样。他们本打算卖掉公司，但雅虎把这事搞砸了，因为出价太低。给收购方一个忠告：当一家初创企业拒绝你的时候，考虑提高你的报价。因为对方开出的那个看似离谱的价格，很有可能日后看来会便宜得令人难以置信。从我到目前为止看到的证据来看，拒绝收购要约的初创企业最终往往发展得更好。这并不是绝对规律，但通常情况下，后续会出现更高的报价，甚至走向IPO。

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当然，初创企业在拒绝收购后表现更佳的原因，未必是因为所有这类要约都低估了它们的价值。更可能的原因是，有胆量对巨额报价说不的创始人，本身也往往更容易成功。这种倔强的生命力，恰恰是你在初创企业身上想要看到的特质。我确信拉里和谢尔盖现在确实想要改变世界，至少如今是这样。但谷歌之所以能存活下来，成为一家庞大的独立公司，其理由跟Facebook迄今保持独立如出一辙：收购方当年低估了它们。企业并购在这个层面上是一门奇怪的生意。买家总是会错失最好的交易，因为拒绝合理报价，恰恰是检验一家初创企业能否做大的最可靠试金石。

所以，没有出现更多谷歌的真正原因到底是什么？说来奇怪，这正是谷歌和Facebook能保持独立的原因：资本方低估了最具创新精神的初创企业。之所以缺乏更多的谷歌，不是因为投资者鼓励创新公司卖掉自己，而是他们压根就不愿意投资这类企业。在运营Y Combinator的三年里，我们经常需要跟风险投资人密切打交道，这让我对他们有了更深的认识。最令我惊讶的发现是，他们有多么保守。风投公司对外展示的形象是大胆鼓励创新。但实际上只有极少数真的在这么做，而即便是这些公司，其保守程度也远超你从他们网站上读到的宣传语。

我过去总把风投想象成海盗式的人物：大胆但不择手段。但在近距离接触之后，我发现他们更像官僚。他们比我过去认为的要正派——至少那些优秀的投资人如此——但却远没有那么大胆。也许风投行业已经发生了变化，他们曾经比现在更有冒险精神。但我更怀疑，发生变化的是创业世界本身，而不是他们。创办一家初创企业的低成本意味着，平均而言，好的赌注变成了风险更大的选项。然而，大多数现有的风投机构，其运作模式还停留在上一个时代。