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点击上方蓝字“惠誉评级”并设为星标便于您第一时间获取资讯惠誉常青联席主席岳茜近期接受了《经济观察报》的专访，分享了她对可持续融资市场发行节奏、发行人行为与评级方法的观察和思考。采访中，岳茜表示，季度ESG金融债发行节奏的放缓，更多是金融机构处于存量项目消化期的阶段性调整，而非市场实质性的降温。公司债板块一季度发行规模同比增长逾70%，显示ESG融资的驱动力正从银行等偏政策引导型需求，逐步延伸至企业的主动融资需求。 “这种'挤水分'的过程短期内可能会带来一定的市场降温，但这是行业走向务实的必然，”岳茜说。针对中资企业出海中面临的ESG合规高压，她指出，范围三（指企业价值链上下游产生的间接碳排放，包括采购、物流、产品使用及废弃物处理等环节，不包含在企业自身运营的直接排放范围内）数据披露是各行业普遍存在的短板，社会与劳工领域则是重点出海行业如消费零售、制造及科技，同类全球企业主体评级表现最弱板块，相关议题常面临境外监管机构和市场舆论的持续高压审视。采访中，岳茜重点回答了记者以下问题：ESG贴标带来的合规成本与融资收益，目前在实际操作中如何权衡？零碳园区、绿氢融资需求正在激增，长周期重资产项目却难靠ESG债募资，评级端这类项目常见哪些ESG扣分短板？中资出海需应对CSRD（欧盟《企业可持续发展报告指令》，要求在欧经营的非欧盟企业按统一标准披露ESG信息）、CBAM（欧盟碳边境调节机制，对进口高碳产品征收碳关税）等海外严苛ESG监管。离岸评级视角下，中资企业在供应链管理、碳足迹核算、劳工治理三个维度分别面临哪些典型风险？境内外ESG评级结果为何存在明显分化？
一季度ESG熊猫债发行规模翻倍，但你们的研究报告提到“ESG标签渗透率整体偏低且分布不均”，请问这种分化具体体现在哪些方面？原因是什么？
- ESG到底是长期价值资产，还是企业短期合规负担？结合不同行业评级表现，哪些行业做ESG能收获真实融资红利，哪些行业目前仅为刚性合规成本？
- 一季度境内ESG贴标债发行同比下滑，公司债板块却逆势增长逾70%，在这一轮结构分化与政策新周期叠加的背景下，预判未来1到2年国内ESG市场会迎来调整期还是复苏期？
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