2026年8月5日盘后，鲁北化工（SH600727，股价7.53元，市值39.80亿元）披露了《2026年半年度报告》。报告显示，公司上半年经营业绩实现大幅增长，营业收入、利润总额、归母净利润等核心指标均呈现两位数以上增长。

然而，这份亮眼业绩的取得，并非一帆风顺。数据显示，作为公司核心业务之一的钛白粉，今年上半年的平均售价同比下降了2.56%。在主产品价格走弱的背景下，鲁北化工如何实现净利润翻倍增长？

溴素、硫酸亚铁售价大涨成业绩功臣

根据最新披露的财报，2026年1—6月，鲁北化工实现了营业收入和净利润的双双增长。公司总营收达到30.31亿元，较去年同期的25.78亿元增长了17.55%。更为引人注目的是其盈利能力，报告期内归母净利润为1.72亿元，与上年同期的7819.35万元相比，增幅高达119.46%。

拆解这份成绩单可以发现，鲁北化工多元化的产品结构在此次业绩增长中起到了关键的对冲作用。根据公司同步发布的2026年半年度主要经营数据公告，其部分主营产品的售价出现了较大涨幅，成为驱动利润增长的核心引擎。

数据显示，报告期内，公司的溴素产品平均售价同比大涨50.83%，从去年的22613.63元/吨上涨至34109.15元/吨。同时，硫酸亚铁的平均售价更是飙升了148.96%，达到568.33元/吨。此外，受益于农产品市场的需求，化肥产品平均售价也实现了20.14%的同比增长。

这些产品的强劲表现，有效对冲了公司另两大主营产品——钛白粉和甲烷氯化物价格下滑带来的压力。公告显示，今年上半年，鲁北化工的钛白粉平均售价为12313.47元/吨，同比下降2.56%；甲烷氯化物的平均售价则为1741.90元/吨，同比下降11.55%。

尽管钛白粉价格有所下滑，但公司通过积极的市场策略，实现了以量补价。报告期内，钛白粉销量达到15.83万吨，带动该产品的销售金额达到19.50亿元，依然是公司营收的最主要构成部分。公司在半年报中坦言，2026年上半年，钛白粉领域面临海外贸易壁垒加码和国内下游需求复苏低于预期的双重压力，行业整体盈利空间遭遇持续挤压。

氯化法钛白粉项目试生产，重点项目稳步推进

报告期内，公司全资子公司祥海科技年产6万吨氯化法钛白粉扩建项目已于5月顺利试生产，成为国内重要的氯化法新增产能基地。该项目已于2026年5月一次性开车成功，产出合格产品，装置运行稳定，已进入试生产阶段。项目达产后，祥海科技将形成12万吨/年氯化法钛白粉生产能力，公司将提高钛白粉产能及市场占有率，增强产品核心竞争力，提升公司的资产质量和盈利能力。

祥海科技作为技术升级的引擎，拥有年产6万吨的氯化法钛白粉生产装置。该工艺生产的钛白粉具有流动性佳、耐黄变性强、品质高等突出优势，主要对标进口产品，广泛应用于对光泽度和遮盖力要求极高的高端装饰、汽车涂料及特种塑料领域，代表了公司在新材料领域的技术前沿。

除氯化法钛白粉项目外，公司其他重点项目亦稳步推进。锆钛新材料年处理60万吨锆钛矿精选项目、公司年产60万吨硫磺制酸及余热发电等项目均在建设中。截至报告期末，公司在建工程余额为9.23亿元，较上年期末增长54.96%，主要是公司加大工程项目建设投入所致。

从主营业务结构来看，钛白粉板块由全资子公司金海钛业与祥海科技双轮驱动，构建了覆盖硫酸法与氯化法的先进产能体系。其中，金海钛业拥有年产超20万吨的硫酸法钛白粉生产线，祥海科技拥有年产6万吨的氯化法钛白粉生产装置。2026年上半年，钛白粉业务实现营业收入19.50亿元，占公司主营业务收入的比重较大。

甲烷氯化物业务方面，控股子公司锦亿科技拥有年产37万吨的规模化生产装置，约占全国8%的市场份额，是华南、西南地区最大的甲烷氯化物生产基地。其核心产品二氯甲烷在华南区域市场占有率约为70%。上半年，锦亿科技实现营业收入3.67亿元，净利润4825万元。

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