作者 | 秦酒
编辑 | 于中瑾
国产CT又迎一家IPO冲刺者。
01
蛰伏两年
赛诺威盛重启IPO
8月3日，赛诺威盛发布公告，公司已在北京证监局完成北交所上市辅导备案登记，辅导机构为国金证券。
这家曾于2024年6月撤回科创板IPO申请的国产CT设备商，在时隔两年多后，再次对IPO发起冲击。
赛诺威盛成立于2012年，是一家专注于X射线计算机断层扫描成像（CT）系统设备及软件研发、生产和销售的国家专精特新重点小巨人企业。
2023年冲击科创板IPO时，赛诺威盛仍处于亏损状态，并存在累计未弥补亏损风险。两年过去，赛诺威盛的财务状况已出现明显好转。根据公司披露的《公开转让说明书》，赛诺威盛2024年、2025年营业收入分别为3.59亿元和4.38亿元。盈利能力也得到明显改善，2024年度净利润为-5,833.03万元，而2025年度已大幅收窄至-960.28万元。结合公司最近一次股权融资估值情况，预计市值不低于15亿元。
从资产负债表来看，其总资产从2024年末的4.1亿元增长至2025年末的6.1亿元,资产负债率则从83.54%下降至78.22%。
虽然尚未实现盈利，但亏损大幅收窄叠加稳健的营收增长，构成了赛诺威盛此番重启IPO最重要的基本面支撑。
02
赛诺威盛底气何来？
冲击资本市场的底气，并不只是财务指标，对于一家医学影像设备的企业而言，在CT领域积累的产品能力和商业化基础才是能否上市的关键。
在如今的中国医学影像市场，基础替代阶段已经过去，如联影医疗、东软医疗、万东医疗等国产企业已进入市场主流竞争体系。对于赛诺威盛这类国产CT企业而言，真正的挑战已非国产替代，而是在高端化竞争中建立技术壁垒。
近些年，赛诺威盛依旧持续保持相对较高的研发投入，2025年研发费用超过5500万元，近两年研发投入占比约15.29%。凭借其自身CT产品的多模态、一机多能、诊疗一体等特点，赛诺威盛已经逐渐确立了行业竞争的差异化优势。
目前，赛诺威盛自研产品已覆盖16至512层全系列，累计推出27款医用CT，其中6款获评北京市首台（套）重大技术装备。2024至2025年相继发布超高端AlphaCT 968与高端AlphaCT 868，核心参数达国际一流水平，实现全系列覆盖。2025年推出的业界唯一获证一米超大孔径立式OmegaCT One，填补了负重位成像等专科化临床空白。
根据弗若斯特沙利文行业数据，赛诺威盛2024年国内CT设备市场销量排名为国产品牌第三名。
CT一直是医学影像设备国产化中最具挑战的赛道之一。
相比超声、监护等设备，CT涉及球管、高压发生器、探测器、扫描系统、图像重建算法以及整机工程能力，是典型的技术密集型设备。国产CT真正进入市场，简单依靠价格优势已不奏效，而是要在核心部件、自研算法和整机集成能力上拿出真本事。
在CT核心部件领域，联影医疗较早布局，已实现探测器、球管、高压发生器等关键部件自研自制。东软医疗同样实现探测器、高压发生器的自主研发，高压发生器已出口海外；球管方面则于2023年战略入股电科睿视，推动国产化平台建设。
赛诺威盛在公开转让说明书中披露，公司已在CT系统设计、关键部件、扫描采集、图像重建及智能影像处理等方面积累多项核心技术。公司自主完成多款探测器开发，掌握微晶一体化技术，并于2022年建成国内整机厂商少有的探测器精密组装产线，率先应用于高端机型。
同时，公司联合国内厂商定制开发球管、高压发生器等核心部件，近年推出的AlphaCT 378等产品核心零部件国产化比例超过90%，仅数据采集芯片等非核心部件仍需进口，有效降低了成本，缓解了关键部件依赖进口的问题。
这意味着国产CT企业的竞争重点，正在从“整机国产化”向“关键环节国产化”推进。
当前，赛诺威盛产品进入中国医学科学院北京协和医院、北京积水潭医院、首都医科大学附属北京天坛医院、华中科技大学同济医学院附属同济医院、郑州大学第一附属医院等国内众多知名医院，覆盖全国30余个省、自治区和直辖市的众多终端医院或医疗机构，商业化前景较为明朗。
按照沙利文预测，到2030年中国CT设备市场规模预计达到191.9亿元，2024年至2030年复合增长率预计为7%。同时，中国CT人均保有量仍低于部分发达国家，基础设备普及和高端设备升级仍将带来市场机会。
在眼下医疗设备集采政策全面铺开之际，国产CT企业又将迎来重要转折时刻，赛诺威盛此次在资本市场能否抓住机会，将成为其面对下一轮行业竞争的关键。
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