来源：市场资讯

（来源：爱建证券研究所）

■ 事件：7 月 23 日，公司发布 2026 年半年度业绩快报。26H1 实现营业总收入 20.43 亿元，同比+6.91%；归母净利润 4.29 亿元，同比+5.01%；扣非归母净利润 4.10 亿元，同比+5.36%。7 月 23-29 日股价上涨 10.22%，反映业绩改善叠加强标催化，检测需求预期升温。

■ 26Q2 经营业绩显著修复，带动 26H1 收入及利润增速转正。根据业绩快报测算，26Q2公司实现营业总收入约12.33亿元，同/环比+20.5%/+52.3%。归母净利润 2.64 亿元，同/环比+14.7%/+60.7%；扣非归母净利润 2.61 亿元，同/环比+16.7%/+74.9%，非经常性损益相对减少。26H1 归母净利率约 21.0%，同比-0.4pct，预计受新增产能转固后的折旧影响。

■ 区域新增能力陆续投运，收入贡献仍待资质完善与利用率爬坡。华东总部基地部分基建已完成验收，核心实验室相继启用，部分设备仍在调试和资质核验；南方试验场部分道路进入试运营，后续仍需终验及分批转固。中汽院（浙江）已开业，依托吉利安全及风洞资源拓展第三方服务。区域化布局初步成型，后续业绩弹性取决于客户导入及利用率提升。

■ 出海配套服务进入项目落地阶段。7 月，海南右舵出口车型公开道路定型测试机制落地，重庆海外故障零部件保税检测试点投入运行，沙特长安首批故障件完成检测，叠加 4 月与 Euro NCAP 战略合作、ASEAN NCAP 合作伙伴授权及 Green NCAP 测试能力认可，公司出口车型研发验证、国际测评及售后故障诊断服务链条逐步完善。

■ L2 强标与侧碰新规有望释放 26H2前置检测需求。当前L2 渗透率71%，NOA渗透率超 30%，L2 强标拟 2027 年 1 月 1 日实施，覆盖场地、道路、仿真及功能安全等多维测试，有望提升单车型检测工作量及价值量，车企前置验证需求或自 26H2 释放。侧碰新规已于 7 月实施，公司碰撞安全业务产能利用率处于相对高位，有望支撑短期订单。

■ AI 测评、汽车后市场服务及氢能检测设备拓展成长边界。7 月，公司与 TÜV 南德联合发布全域车用 AI 可信能力等级测评体系，智能座舱为首期试点方向；动力电池 SOH 评估标准已实施，检测服务落地二手车及保险场景；自研氢能检测设备实现小规模量产。相关业务仍处商业化初期，中长期增长动能多元。

■ 投资建议：维持"买入"评级。我们认为，公司短期受益于法规升级和新增产能爬坡，中长期有望通过智能化测评、汽车后市场及检测装备拓宽成长边界，26-28 年归母净利润预测为11.7/14.0/16.5 亿元。

■风险提示：产能爬坡不及预期；强标检测需求不及预期；检测价格竞争加剧；下游产销波动。

文章来源

本文节选自2026年7月30日发布的《L2强标临近有望释放检测需求——中国汽研（601965.SH）跟踪报告》

吴迪 / 汽车首席分析师

SAC NO. S0820525010001

同济大学动力工程硕士，13-19年任职联合汽车电子，先后负责0km及售后质量管理、动力总成匹配标定、48V电机电控产品管理。20年起做汽车行研，关注智能汽车产业链。

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