7月30日，中国私募机构CPE源峰与欧洲私募Jacobs Capital签署协议，全资收购拥有逾160年历史的瑞士高端户外品牌猛犸象（Mammut）。据市场传闻，交易估值超过5亿欧元，约合40亿元人民币。

在全球专业户外圈，始祖鸟、猛犸象、攀山鼠并称“一鸟二象三鼠”。猛犸象是软壳品类开创者，2025年全球营收约4亿瑞士法郎（约34亿元人民币）。在中国市场，其销售额连续三年保持80%以上的同比增长。

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收购方CPE源峰来头不小。这家脱胎于中信产业基金的机构，累计管理规模超1500亿元，曾投出蜜雪冰城、老铺黄金、泡泡玛特三家“港股新消费三姐妹”。今年一季度，它还以3.5亿美元拿下汉堡王中国约83%控股权。从茶饮、潮玩到快餐，如今又延伸到户外品牌，CPE源峰的消费版图不断扩张。

猛犸象历史悠久，但一直“叫好不叫座”。它1862年从一家制绳作坊起步，1984年做出世界上第一条软壳裤，奠定“软壳鼻祖”地位。产品覆盖高山攀登、攀岩、滑雪、越野跑、远足徒步等场景，是少有的全品类户外品牌。猛犸象整体低于始祖鸟，比如GORE-TEX冲锋衣约7000元，而始祖鸟Alpha SV约8200元。但2025年始祖鸟全球营收达28.56亿美元，猛犸象与之相差近6倍，社交声量更是悬殊。

这种局面恰恰留下想象空间。猛犸象有164年户外基因、软壳品类的技术壁垒，以及中国市场80%以上增长的验证，缺的只是引爆势能的推手。

猛犸象进入中国并不晚。2013年便与三夫户外合作，但策略保守，长期没有品牌旗舰店，电商和营销也跟不上。2019年它把全品类产品和线上渠道交给三夫代理，业绩仍无起色。直到2021年战略重组，在北京国贸开出首家独立概念店，情况才开始改变。此后中国区销售快速增长，门店拓展提速。如今，猛犸象能否在中国书写新的故事，要看CPE源峰如何操盘。