彼得·林奇是投资史上最成功的基金经理之一。1977年至1990年间，他管理的麦哲伦基金实现了年均29.2%的回报率。他的许多成功来自挑选“十倍股”——那些能让1000美元变成10000美元的股票。林奇尤其擅长在零售行业中挖掘这样的机会，例如他曾在Yum! Brands收购前选中了Dunkin'和Taco Bell等品牌。 如今，投资者自然希望用林奇的标准找出未来的十倍股。考虑到他在零售股上的成功，宠物电商Chewy或许正是符合林奇选股逻辑的标的。以下是三个理由。 第一，Chewy的业务“枯燥”却稳定。疫情期间，电商股曾备受追捧，但疫情结束后，线上购物热潮退去，这类公司不再像亚马逊那样耀眼。然而，Chewy凭借在宠物用品和服务领域的竞争优势脱颖而出。它提供比亚马逊更贴心的客户服务：客服全天候在线，会给宠物主人手写慰问卡，甚至会在宠物离世时送上鲜花。这种关怀让许多顾客愿意订阅其自动补货计划，从而推动销售额持续增长。 第二，Chewy构建了一个宠物服务生态圈。除了线上零售，它还提供宠物远程医疗服务，并在部分区域开设了实体兽医诊所。这些服务组合在一起，形成了一个竞争对手难以复制的体系，极大地增强了客户黏性。 第三，正是得益于这样的生态圈，即便疫情结束后顾客回归线下门店，Chewy的销售依然保持增长。这证明其商业模式具有穿越周期的韧性。 当然，Chewy是否真的能成为十倍股还需要时间和市场验证。但至少从林奇的角度看，它具备“无聊生意+护城河+增长韧性”的潜质。对于寻找下一个投资机会的人来说，这只股票值得深入研究。

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