8月6日，煤炭ETF（515220）收涨5.88%领跑市场。

供给方面，国内煤炭主产区整体供应偏紧，安全监察维持常态化高压态势，矿井生产、检修节奏受到约束，有效产能释放弹性有所收窄。疆煤外运量见顶回落，一方面新疆本地火电、煤化工耗煤需求持续攀升，内部消耗挤占外运资源；另一方面运输通道增量有限，进一步削弱了疆煤对内地市场的补充能力，市场现货端供给持续收缩。与此同时，行业安全监察模式正从阶段性专项整治逐步转向制度化、长期化管理，监管执行标准存在向全国各煤炭主产区扩散落地的可能性，或将持续约束超产行为，压制煤矿增产空间。

需求端，受厄尔尼诺气候影响，全国高温天气持续时间拉长，居民制冷负荷抬升带动全社会用电走高，火电调峰压力加大，电厂电煤日耗高于往年同期，电煤需求整体超市场前期预期。非电需求呈现结构性亮点，在传统建材耗煤偏弱的背景下，化工用煤需求保持持续增长，煤化工装置开工维持高位，高卡化工煤货源紧俏，成为动力煤需求的重要增量。

在供需两端边际收紧的共同驱动之下，近期动力煤现货价格震荡上行，动力煤企业今年中报业绩具备扎实基础，叠加夏季旺季延续，三季度盈利同样有望实现较好释放，板块业绩确定性较强。煤炭ETF国泰（515220）是全市场唯一聚焦煤炭板块的ETF工具，是把握煤炭板块供给收缩与旺季需求共振的核心配置工具，感兴趣的投资者可持续关注。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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