来源：市场资讯

（来源：华泰期货）

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘白糖2609合约5122元/吨，较前一日变动+14元/吨，幅度+0.27%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5150元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SR09+28，较前一日变动-14。云南昆明地区白糖现货价格4995元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SR09-127，较前一日变动-14。

近期市场资讯，根据巴西农业部（MAPA）8月5日发布的数据，截至7月上半月，巴西中南部地区累计乙醇产量达到139.5亿升，同比增加了约15.3亿升。其中含水乙醇产量占比最大，总计90.8亿升，无水乙醇产量达到48.7亿升。尽管产品向国内市场流通量加大，库存仍在持续累积。7月上半月，分销商的含水乙醇提货量增加了8.355亿升，使累计交付量达到62.2亿升。然而，实物含水乙醇库存仍增加了5.893亿升，截至7月15日达到34.7亿升。

市场分析

原糖方面，26/27榨季全球供需格局可能从过剩转为平衡甚至小幅短缺，原糖压力最大的时候已经过去，中长期原糖价格重心预计有所抬升。不过短期走势仍将受制于巴西供应高峰。郑糖方面，国内本榨季过剩格局较为明确，短期向上压力重重。中长期看，下榨季国内大概率延续增产态势，产需缺口有望进一步缩小，内外盘联动性将减弱，若原糖出现周期拐点，郑糖价格中枢预计跟随有所抬升，但整体上涨空间预计有限，且在天气兑现后可能会体现现实端库存压力。

策略

中性。国内食糖基本面缺乏利好支撑，短期郑糖预计延续底部震荡。

风险

宏观、天气及政策影响

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