曾经由纽约和伦敦资金主导的亚洲市场，正在被本地家庭的钱重新塑形。黄金、房产和存款里的资金，正更多流向股票、基金和ETF。
本地资金，开始坐上主位
2022年至2025年，亚洲新兴市场本地基金向本国股市投入5570亿美元，是此前四年的7倍以上；同期，海外基金投入额下降81%，仅剩260亿美元。
亚洲上市公司数量占全球56%，总市值约43.5万亿美元。过去外资一撤，市场往往就剧烈波动；如今本地买盘变厚，印度、台湾、越南等市场对海外资金的即时反应正在变小。
存款人为什么愿意冒险
收入增长，是最基础的变化。更多中产家庭开始把闲钱从黄金和房产，挪向股票、债券、共同基金和ETF。
政策也在推一把。印度、日本、韩国正通过改善公司治理、提高分红和股东回报，让股票看起来更像一种长期资产，而不只是高风险投机工具。
外资卖出，本地人还在买
一些亚洲市场已经出现很直观的变化：2025年，尽管外资流出，多个市场的主要股指仍然上涨。
印度过去六年已超过英国和法国，成为全球第五大股票市场；台湾证券账户数约1450万个，接近当地人口的62%；印尼本地投资者去年占交易额约70%；截至7月23日，越南市场外资占比降至约14%的历史低位。
本地资金不必再等欧洲或美国开盘，亚洲市场自己的买盘就能先定下当天的基调。
少一点外资依赖，也多一层风险
这轮变化让市场更有韧性。油价走高、汇率走弱或外资避险时，本地投资者能提供缓冲；印度和印尼今年面对外资撤出时，如果没有本地买盘，跌势可能更重。
但钱集中涌进本地明星公司和热门赛道，也可能把估值推得过高。一旦情绪反转，所有人都想从同一扇门出去，流动性会迅速变薄。
“全民入市”正在改写亚洲市场
到2030年，全球约65%的中产阶层预计将生活在亚洲。亚洲私人财富在过去25年里占全球比重已从6%升至21%，到2029年或将达到99万亿美元。
这些钱未来流向哪里，不只是家庭理财选择，也会决定亚洲市场在全球资本版图里的话语权。外资仍然重要，但越来越难再单独决定一场上涨或下跌。
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