01、10个交易日涨了近160%
“上市6年无人问，10个涨停天下知。”有投资者如是感慨A股的“PVC弹性地板第一股”爱丽家居。
从7月21日开始，爱丽家居连续九个涨停，公司多次发布交易风险提示公告，但仍未挡住投资者的热情。7月31日晚，因股票严重异常波动，爱丽家居发布停牌核查公告。8月6日复牌后继续“一字”涨停。
至此，爱丽家居收获10个涨停。这10个交易日，股价累计上涨近160%。此轮大涨之前，即7月20日收盘后，爱丽家居的总市值为23.38亿元。截至8月6日收盘，其总市值已冲上60.06亿元。10个交易日，爱丽家居市值增加了36.68亿元——涨出1.6个爱丽家居。
在此之前，爱丽家居未曾有过如此大的波动，股东户数1.2万户。而且，其在7月14日刚发布了上半年业绩预亏的公告。爱丽家居咋突然就变成了热门股？
这一切源于一个并购公告。
7月20日晚，爱丽家居发布公告称，董事会审议通过了《关于签署股权收购意向协议暨关联交易的议案》：拟筹划以现金方式收购不低于武汉欧康诺电子科技股份有限公司（以下简称“欧康诺”）股权总数77.08%的股权。
爱丽家居主营PVC弹性地板，主要为境外客户提供ODM产品，境外市场营收占比超95%。欧康诺的主营业务为存储测试设备的研发、生产、销售，以及依托于自主设备的测试服务。可见，二者的业务不具备相关性及协同性。
虽然爱丽家居身处夕阳行业，业绩波动大，且面临亏损，但欧康诺所处的行业是近几年的高景气赛道，可谓市场中的当红炸子鸡。二者这一碰撞，点燃了资本市场的热情。
对爱丽家居而言，这属于跨界并购。“本次签署意向协议事项有利于公司培育新的业绩增长点，利用公司管理及平台优势支撑新业务的快速增长，增强公司的整体竞争力和盈利能力。”爱丽家居称。
2025年，爱丽家居实现营业收入11.27亿元，同比减少13.93%；实现归母净利润0.17亿元，同比大降87.55%。2026年上半年，爱丽家居预计归母净利润为-4050万至-3450万元；扣非归母净利润为-4080万至-3480万元。
对爱丽家居来说，主营业务业绩已由下滑转为亏损，欧康诺成为救命稻草。
同期，欧康诺的业绩在大增。2025年、2026年上半年，欧康诺分别实现营业收入7067.82万元、7987.98万元，分别实现净利润610.68万元、3719.67万元。
02、一场“双向利益绑定”的交易
爱丽家居于2020年3月上市，控股股东张家港博华企业管理有限公司（以下简称“博华企管”），最终控制方是一个江苏张家港的家族——宋锦程、宋正兴、侯福妹。这三人之间的关系是，宋正兴、侯福妹系夫妻关系，二人为宋锦程之父母。
欧康诺的控股股东、实际控制人为赵铭，其直接持有欧康诺62.1366%的股权；赵铭的配偶童树娟持有欧康诺9.5716%的股权。同时，二人通过明德中和、安徽中和持有欧康诺股权。
根据公告，此次交易是“资产收购+股权绑定”的形式。也就是说，爱丽家居收购欧康诺的控制权，同时，爱丽家居的控股股东，转让部分爱丽家居股权给欧康诺的实控人。
具体来说，上市公司爱丽家居拟筹划以现金收购不低于欧康诺77.08%的股权。欧康诺100%股权作价不高于6.5亿元。也就是说，77.08%的股权大概需要5.01亿元。收购完成后，欧康诺将成为爱丽家居的控股子公司。
同时，爱丽家居控股股东博华企管，拟将其持有的20%爱丽家居股份，以不到4.54亿元，转让给欧康诺实控人赵铭及其一致行动人杭州百年勤书自有资金投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“百年勤书”）。
交易完成后，爱丽家居的实际控制人不会发生变化，仍为宋锦程、宋正兴、侯福妹家族；赵铭及其一致行动人百年勤书，将成为爱丽家居的第二大股东。
从战略上来看，爱丽家居如果完成对欧康诺的收购，将切入半导体测试设备赛道，跨界找到业绩增长点，而且，在控制权不发生变化的情况下，欧康诺并表后将根本性改善上市公司的盈利能力。赵铭及其一致行动人则摇身一变，成了上市公司的大股东。
本次交易还伴有业绩承诺。欧康诺实控人赵铭及其一致行动人承诺，2026～2029年，欧康诺实现扣非后净利润分别不低于5000万元、5000万元、6000万元、7000万元，累计不低于23000万元，并约定了业绩补偿及减值补偿安排。
本次权益变动还需经交易所合规性审查并完成股份过户，能否最终落地尚不确定。
8月6日晚，爱丽家居继续发布公告提示交易风险，标的公司欧康诺所属存储测试设备行业具有强周期性，经营状况与下游资本开支高度相关；所处赛道市场空间与工程化壁垒相对较小，未来市场竞争趋于激烈，且其规模偏小，持续盈利能力存在不确定性。
8月7日开盘后，爱丽家居应声下跌。截至收盘，每股报收24.82元，微涨0.12%，总市值为60.13亿元。
（文 | 张向阳，图片来源 | 视觉中国，本内容转载自财经天下WEEKLY）
热门跟贴