美国伯克希尔-哈撒韦公司8月8日公布的2026年第二季度财报，勾勒出一幅与过去14个季度截然不同的画面。在首席执行官格雷格·阿贝尔的领导下，这家投资巨头不再单纯堆砌现金堡垒，而是选择主动出击。

财报显示，伯克希尔二季度归属股东净利润为256.67亿美元，较上年同期的123.70亿美元增长约107%。这一数字的飙升主要受投资收益驱动——当季税后投资收益达126.84亿美元，同比大幅增长155%，其中股票投资组合未实现收益增加约109亿美元。不过，公司照例重申了其标志性警告，称“任何特定季度的投资损益金额通常毫无意义”，这一净利润数据可能会对不熟悉会计规则的投资者产生误导。剔除投资波动后，更能反映业务实况的运营利润同比增长约16%至129.83亿美元。

各业务板块呈现分化。制造、服务与零售板块表现最为突出，二季度运营利润同比增长约24%至44.7亿美元。而传统强项保险业务则有所降温，保险承保利润和保险投资收益同比均下滑。

真正让市场侧目的，是伯克希尔在资产配置上的两大动作。

其一，股票投资组合从收缩转向扩张。二季度公司买入价值235亿美元的股票，同时卖出37亿美元，净买入规模接近200亿美元。据证券时报网报道，这标志着伯克希尔三年多来首次实现股票净买入，终结了此前连续14个季度的净卖出态势。

其二，股票回购节奏骤然提速。二季度伯克希尔斥资约45亿美元回购自家股票，较一季度约2.3亿美元的回购规模增长近19倍。阿贝尔此前就此作出说明，认为重启并加速回购是因为管理层判断这些股票的“内在价值”高于其市场价格。

两股力量共同作用下，伯克希尔的现金储备池出现拐点。截至6月底，扣除购买部分短期政府债券产生的应付款项后，公司持有的现金及美债规模为3647亿美元，较上季度末下降4%。这是四年来该公司现金规模首次出现季度环比下降。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君