作者：说股鲸，17年股龄的金融从业者。更多精彩内容欢迎关注同名公众号。
A股五连阳了。
在老美也玩“国产替代”的利空下，今天A股科技方向在亚太其他市场整体都不错的情况下继续调整，双创板成为唯二没红的主要指数。
虽然“光”暗淡了，“芯”也不红了，但好在非科技方向全面崛起。
上涨个股近4100只，涨停个股也破百，市场中位数+1.26%，A股再现经典跷跷板行情。
尽管普涨，而且午后的指数还小小V了一把，但量能较前一交易日萎缩了1400多亿，只有2.54万亿。
科技这个核心主线不振，上攻动力就不足，总感觉市场走得不得劲，生怕一个调整把市场打回原形。
但跷跷板行情玩得多了，非科技方向从原先的被动避险慢慢有了主动选择的趋势，这让市场韧性明显增强。
早盘前我在知识星球说，今天最重要的任务就是观察宏观顺周期方向的走势，这是判断资金对后市预期是好是坏、以及市场风格切换的一个重要窗口。
今天市场不负众望，内需消费（酒店餐饮、养殖链、白酒、食品饮料、影院、家电等）、医药医疗、地产链、化工等全面走强，中证消费和中证白酒涨幅都在+2.5%，非常抢眼。
内需消费和医药能领涨，主要原因是预期在提升。
昨天公布的7月份CPI、PPI数据双双不及市场预期，叠加前面掉到49.2% 缩回收缩区间的7月制造业PMI数据，明显看出7月份的宏观经济数据很一般，尤其是内需、工厂产销两头都偏疲软。
数据不好，一般资金有两种解读：
一种是顺势看空，先跌为敬，这种多发生在下行阶段的中期；
第二种是逆势看多，不跌反涨，这种则主要发生在下行阶段的末期。
今天走的是第二种，数据不好，但变成一个“哑炮”，利空的宏观顺周期板块不跌反涨，细想之下这种走势既不在意料之外更在情理之中。
以消费和医药为代表的宏观顺周期方向已经跌了三四年了，这个过程中坏消息早就被市场消化大半了，股价早就跌了几轮提前计价利空了。
现在数据出来，反倒有种“靴子落地”的感觉。
更重要的是，7月底刚开了政策要加码的重磅会议，现在数据烂直接提前解锁了政策施展空间。
俗话说“利空不跌是见底”，当大家看到数据这么差，第一反应不是恐慌，而是“稳了，大招要来了”。
所以资金买消费和医药压根不是买当下的低迷，而是赌后续一波又一波刺激政策落地后，消费医药这些顺周期行业营收回暖的预期，属于提前抢跑政策红利。
而且上周老美大小非农数据双双爆冷直接掐灭了近期加息的预期，美联储不动也给了我们政策加码的空间。
预期已经在提升了，接下来就是中报季的验证了，经济数据不好，等于提前看到答案了。
如果这些公司的真实业绩公布后比恐惧的好一点，那股价又要给我们一个笑脸了。
不过也不能过于乐观，单凭“利空不跌”就认定彻底见底那就有点刻舟求剑了。
对于后市，我认为中金说得比较实在：修复行情有望延续，但盈利兑现能力才是核心变量。
换句话说，今天这种不跌可能是“情绪底”的出现，真正的“业绩底”还得看中报、以及后面几个月PPI能不能止跌、核心CPI能不能抬头。
但“业绩底”也未必会比“情绪底”要低，更多还是时间上的差异。
跌了几年的板块很难一下子走V型反转，强势的用震荡逐步抬升底部，弱一点的W底或多重底的概率更高。
但不管怎么说，最坏的时候很可能已经过去了，接下来就是多变的博弈期。
博弈期有利好然后业绩被证实的如创新药就领先一个半个身位提前走牛；迟迟不见好转的如消费、新能源、地产链则一波三折来回震荡。
博弈期风险不大但机会不少，或者说跌下来就可以视为机会。
优先挑选那些有业绩、有分红、有回购的“三有”选手，逢低分批布局，不为当前低迷所动。
耐心坚持下来，一轮周期行情走完翻倍是概率比较高的事情。
不好把握个股的就直接上行业ETF，好的ETF已经脱离底部区域了，翻倍也不是梦想。
慢牛行情每一次跌下来都是机会，去年12月份是，今年3月份是，现在也是，不要被眼前三五天的涨跌所迷惑，要相信长期向上的市场大趋势。
至于消费、医药这些正在否极泰来的板块，可以有顾虑但一定要坚信均值回归的市场规律，守住底仓，稳步低吸，等待最美好的时候到来。
萧条孕育复苏，极致弱势过后，价值终将逐步兑现。
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