Sands Capital近期发布了旗下“Sands Capital Technology Innovators Fund”的2026年第二季度投资者信。信中显示，当季全球股市强劲反弹，MSCI ACWI指数录得自2020年以来最强季度涨幅，市场广度改善、地缘政治紧张局势缓和以及市场对AI基础设施的持续热情共同推动了这一表现。其中，信息技术板块领涨，半导体和硬件公司贡献了指数涨幅的大部分。 该基金在第二季度实现了26.9%的净回报。投资组合从内存、软件基础设施、网络安全以及其他AI相关持仓的强劲涨幅中受益，但由于其集中持有超大型芯片设计商和制造商，而市场领导地位扩大到CPU、网络和内存等领域，基金的相对业绩受到拖累。此外，垂直软件、互联网和金融类持仓因宏观经济担忧和AI颠覆的不确定性而小幅拖累表现。 基金表示，其投资重点仍集中于AI关键瓶颈，包括算力、内存、制造、网络和电力，同时保留一些可能利用AI强化竞争优势的精选企业。信中特别提到了金融科技公司Nu Holdings Ltd.（NYSE:NU），该公司本季度是基金的一个负面因素。截至2026年8月7日，Nu Holdings股价收于13.84美元，对应市值668.5亿美元；该股近一个月回报率为1.24%，过去52周涨幅为16.11%。基金认为，Nu Holdings作为金融持仓的一部分，其短期表现受到宏观担忧和AI变革不确定性的压制，与信中提到的金融板块整体承压的原因一致。

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