来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月10日，清水源发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为4.93亿元，同比增长18.37%；归母净利润为-175.98万元，同比增长93.17%；扣非归母净利润为-297.17万元，同比增长88.66%；基本每股收益-0.0071元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.52亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对清水源2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.93亿元，同比增长18.37%；净利润为-114.67万元，同比增长95.45%；经营活动净现金流为-1748.68万元，同比增长56.5%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长38.31%，营业成本同比增长11.71%，存货增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速-10.66%3.14%38.31%营业成本增速3.45%-26.02%11.71%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长38.31%，营业收入同比增长18.37%，存货增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速-10.66%3.14%38.31%营业收入增速0.85%-26.25%18.37%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为14.35%，同比增长55.26%；净利率为-0.23%，同比增长96.16%；净资产收益率（加权）为-0.13%，同比增长92.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为14.35%，同比大幅增长55.26%。

项目202406302025063020260630销售毛利率9.52%9.24%14.35%销售毛利率增速-19.29%-2.92%55.26%

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.24%增长至14.35%，存货周转率由去年同期4.55次下降至4.41次。

项目202406302025063020260630销售毛利率9.52%9.24%14.35%存货周转率（次）4.684.554.41

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为41.13%，同比增长1.44%；流动比率为1.58，速动比率为1.42；总债务为6.34亿元，其中短期债务为4.08亿元，短期债务占总债务比为64.23%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.83。

项目202406302025063020260630短期债务（元）4.28亿1.58亿1.9亿长期债务（元）3.28亿2.79亿2.29亿短期债务/长期债务1.30.570.83

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长17.58%，营业成本同比增长11.71%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速30.14%24.65%17.58%营业成本增速3.45%-26.02%11.71%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.44，同比增长15.7%；存货周转率为4.41，同比下降3.04%；总资产周转率为0.21，同比增长23.55%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为4.68，4.55，4.41，存货周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630存货周转率（次）4.684.554.41存货周转率增速1.08%-2.81%-3.04%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为12.51%、14.85%、15.2%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）3.32亿3.54亿3.61亿资产总额（元）26.54亿23.85亿23.75亿应收账款/资产总额12.51%14.85%15.2%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为24.2万元，较期初增长40.06%。

项目20251231期初在建工程（元）17.31万本期在建工程（元）24.24万

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