英特尔（NASDAQ:INTC）周一宣布，计划通过公开发行普通股筹集150亿美元，承销商还可额外购买22.5亿美元股票。消息公布后，英特尔股价下跌。此次融资将用于一般企业用途，包括资本支出和营运资金，以扩大产能满足AI计算和半导体制造的需求。据《华尔街日报》报道，英特尔已将2026年资本支出预测从180亿美元上调至200亿美元以上。 这一举动正值投资者对AI基础设施巨额投入的担忧加剧。Alphabet（NASDAQ:GOOG）已启动847.5亿美元的股权融资，甲骨文（NYSE:ORCL）则通过债务和股权双重方式为数据中心扩张筹集资金。据彭博社数据，美国五大AI数据中心建设商五年间新增债务约3500亿美元。 英特尔选择发行股票而非举债，避免了增加债务负担，但会摊薄现有股东权益。甲骨文股价当日下跌9%，而Alphabet的自由现金流首次转为负值。AI热潮正在制造一个反常问题：那些为构建AI基础设施投入最多的公司，越来越需要证明这些支出能带来回报。 英特尔必须证明其AI投资能够产生高于资本成本的回报，否则股东们将面临一种局面——他们为这场繁荣提供了资金，却只拥有公司更少的部分。

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