8月11日，据“晚点LatePost”报道，智谱MaaS开放平台注册用户已近700万，较7月初增长约200万，其中包括2.3万家企业客户。对标Codex的开发者产品ZCode上线仅1个月，用户突破百万。

商业化同步提速。今年以来智谱ARR增长15倍，有投资人透露当前ARR已达20亿美元。按此计算，注册用户当月平均在平台花费约160元。不过智谱官方否认该数字，接近公司人士称实际数字应更高。

比用户增长更值得关注的，是算力侧的变化。7月21日市场传出智谱已建成1GW国产AI算力基础设施，据”晚点LatePost”了解，超过5万块国产算力芯片已启用，以缓解日益增长的推理需求。7月31日，智谱长期限售的Coding Plan在大幅涨价后开放购买。

算力紧缺是行业共同痛点。中国模型公司无法像美国同行那样无限采购英伟达芯片，智谱的选择是把国产芯片真正用起来。过去半年，智谱飞速弥补Infra效率短板，近期完成对国产AI异构算力软件公司中科加禾的收购——双方已联合办公数月。

技术层面，智谱与TileRT团队合作，把每秒生成token数推到400，官方称“刷新全球大模型厂商API速度上限”。另一项ZCube架构方案宣称可提升集群吞吐量15%，同时降低交换机与光模块需求多达三分之一。这些优化的共同方向是：让每一张国产芯片跑出更多token。

目前智谱API静态毛利率在自有算力设施上可达50%到60%。一位投资人对“晚点LatePost”表示：“Infra层优化将是未来一两年AI投资的重要主题，模型能力趋同之后，谁能把同样的卡跑出更多token，谁的账就更好看。”

与此同时，智谱于7月完成超300亿港元港股配售，55%用于研发，包括算力采买和人才扩充。报道分析称，独立模型厂商的窗口期来自大厂在编程模型上的缺位，字节已宣布不做蒸馏，短期内追赶前沿模型的机会有限，但大厂只需赢一次叙事就可能改写。智谱和DeepSeek预计都将在8月发布新模型。