8月11日，A股云计算板块短暂回落后显著拉升，纯正算力ETF——云计算ETF华宝（159099）场内价格涨超2.2%，在全市场ETF涨幅榜排名中居前。

东吴证券分析，云计算是AI产业中需求可见度较高，较早完成收入兑现的核心环节。（1）AI资本开支尚未见顶；（2）AI云将带动传统云增长；（3）多模型整合能力比押注单一模型更重要，能够提供多样化模型选择，并统一完成接入、微调、部署和治理的平台，更有望成为企业AI核心入口。

开源证券最新分析，云巨头Capex上修幅度放缓、需求从前沿模型厂商向B端客户扩散叠加开源模型与闭源模型性能收敛加速token商品化，收入及利润率持续改善，ROI初步验证。根据Synergy，2026Q2全球企业云基础设施开支总规模达1430亿美元，同比增长43%。中长期看算力集群仍是核心壁垒。

云计算ETF华宝（159099）跟踪的中证云计算50指数，聚焦云计算产业核心赛道，重点布局光模块、数据中心、服务器等AI硬件设备，不包含大数据、信创等外延标的，赛道更纯粹、更聚焦。其前10大权重股覆盖光模块（中际旭创、新易盛）、服务器/AI算力（中科曙光、浪潮信息）、数据中心（润泽科技）及软件应用（金山办公、恒生电子）等核心方向龙头，合计占比近55%。