上半年核心指数・速览
制冷产品价格指数：呈“先降后升”走势，整体水平较年初有所回落。数值上较1月107.16点（上半年最高点）下滑1.01点，但二季度已实现连续三个月稳步回升。
技术创新指数：延续上行态势。一季度指数收于120.84点，环比上年末增长1.79%；二季度进一步升至121.58点，环比增长0.61%，较上年同期大幅提升11.40点，展现出强劲的增长动能。
质效发展指数：连续两个季度保持上行。与上年同期相比，一季度同比上升3.81点，二季度则同比下降0.77点，但整体仍处于近年相对高位。
绿色发展指数：延续上行态势，且已连续四个季度保持增长。与上年同期相比，二季度指数同比提升7.29点，增幅显著，表明民权制冷企业在节能减排、绿色转型方面的成效持续增强，行业绿色发展势头稳健向好。
智能化指数：延续稳步上扬态势。一季度指数较上年末环比增长0.62%；二季度进一步升至120.21点，较上年同期上升2.78点，表明民权制冷企业对智能化发展持续重视，投入力度不断加强，行业智能化转型趋势稳固向好。
✨ 五大指数・高光时刻
1️⃣ 价格：成品类波动上升
成品类产品价格指数整体呈现波动上升态势。1月指数收报于103.55点；2月小幅回落至103.44点，为上半年最低点；3月起指数连续四个月稳步回升，至6月收于104.39点（上半年最高点），较1月累计上涨0.84点，走势平稳上行。
从细分品类来看，家电产品价格指数的变动趋势与成品类产品价格指数走势基本一致，最低点出现在2月，为112.17点，3月起逐月回升，指数在6月收于116.63点达到上半年最高点，走势持续向好。
柜体产品价格指数小幅波动下行，整体在101.25—101.80点之间窄幅震荡。3月降至101.25点，为上半年最低点；6月收于101.29点，较年初微降0.51点。
冷藏车厢产品价格指数走势平稳。
2️⃣ 创新：研发、人才持续加码
本科及以上从业人员占比指数和R&D经费投入指数均呈持续上升态势，二季度较上年末分别上升4.15点和4.64点，增长势头良好。研发人员数指数亦小幅上行，二季度较上年末提升3.30点。
3️⃣ 质效：增加值率与利润率双升
工业增加值率指数逐季上升，二季度较上年末累计上升3.13点，增长态势良好。主营业务利润率指数有所提升，一季度持平于100.73点，二季度升至101.75点，环比增长1.02%。
4️⃣ 绿色：能效水平持续优化
万元产值耗电量指数呈持续上升态势，二季度收于164.20点，较上年末累计上升6.36点，是拉动绿色发展指数上行的主要动力，反映出企业在能源消耗结构优化方面取得积极进展。
5️⃣ 智能：智造水平提升
自动化生产线条数指数和智能化产品产值占比指数均呈上升态势。自动化生产线条数指数二季度较上年末累计上升5.01点；智能化产品产值占比指数一季度升至150.41点，二季度持平于此，较上年末上升2.47点。
行业关键信号
（一）国内制冷行业发展形势
1. 内需市场承压，主要品类销售下滑
空调内销面临严峻挑战。2026年1—5月，中国空调内销零售额同比下降幅度已超过10%，累计产量同比下降5%，累计销量同比下降6%（内销量同比下降5%）。
冰箱内销承压，2026年1—5月冰箱内销量同比下降7%。
2. 制冷剂政策变革，供给收紧推动价格走高
2026年3月1日起，管控新规正式实施，全国HFCs类第三代制冷剂总生产配额锁定为79.78万吨，产能扩张基本锁死；第二代制冷剂（R22等）加速退出。
供给端收紧直接推动制冷剂价格持续走高，R32、R134a均价均创近十年同期新高。
3. 出口市场冷热分化，欧洲成为核心增长极
受中东局势动荡、美国高关税壁垒及人民币汇率走强等因素影响，上半年中国空调出口量同比减少9.7%。
欧洲极端高温催生刚性制冷需求，成为结构性增长的核心驱动力。上半年，中国对欧盟空调出口额同比增长43.2%。其中仅6月单月，对欧空调出口同比飙升72.8%，免安装移动空调出口增幅超过70%。中国品牌在欧洲市场占有率从2023年的27%跃升至41%，首次成为欧洲第一大空调供应来源。
（二）国际制冷行业发展形势
1. 全球市场规模稳步增长，亚太地区引领消费
2026年全球制冷设备市场规模预计突破1.2万亿美元，较2025年增长约7.3%。
亚太地区贡献了全球45%以上的消费份额。
全球暖通空调和商用/工业冷冻设备市场预计复合年增长率为4.3%。
2. 欧洲极端高温催生供需缺口
2026年夏季，欧洲多国气温接连突破历史极值。欧洲家庭空调普及率仅约20%，英国、德国分别仅5%、3%。
欧洲本土空调年产能仅约320万台，而2026年市场需求超1000万台，供需缺口高达680万台。
中国制冷设备大量出口填补市场缺口，仅6月22日当天，家乐福即卖出3万台空调和电风扇，是平日销量的1000倍左右。
3. 全球制冷剂供给持续收紧，行业景气度上行
2025年起全球三代制冷剂产量趋于稳定，二代制冷剂配额以每年约4万吨的速度持续减少。2026年全球二代配额较2025年减少5万吨。
在供给收缩的同时，全球制冷需求持续增长——空调更新换代、冷链基建扩张、新能源车渗透率提升三大需求逻辑持续发力。制冷剂价格显著上涨，三代主流R32制冷剂价格已从2024年底的约4万元/吨上涨至约6.5万元/吨。
当前超过95%的制冷剂仍用于空调、冷链等传统制冷行业，叠加AI算力驱动数据中心全面转向液冷，后续制冷剂需求将加速增长。
（三）制冷家电市场行情分析
1. 空调市场
生产端：6月产销降幅较5月明显收窄，主要受618年中大促拉动、5月高基数效应逐步消化以及6月下旬华南等地陆续出现高温天气等因素影响。品牌内销层面，格力、美的同比下滑，海尔同比增长4.24%。
渠道端：全渠道延续下行，线上韧性优于线下；线上低端价格带占比上升，反映了消费分级下大众市场价格敏感度持续提升。
出口端：欧洲高温驱动单月出口由降转升。6月中国出口空调同比增长11.5%，扭转5月下滑态势；出口金额同比增长5.1%。对欧盟空调出口同比增长72.8%。免安装移动空调、便携分体式空调成为爆款，西欧多国渠道库存快速去化。但区域分化显著，中东、北美等市场仍面临压力。
2. 冰箱市场
生产端：6月全国冰箱产量同比增长13.8%；1—6月累计产量同比增长12.8%。冰箱排产较上年同期下降4.1%，其中内销排产同比下降13.6%，出口排产同比增长2.8%。产量高增长与排产边际收紧并存，主要由于出口订单持续饱满支撑总产量，而国内渠道库存处于相对高位，企业主动控制内销排产节奏。
渠道端：6月冰箱内销零售虽整体承压，但在主要家电品类中表现相对较好。嵌入式冰箱渗透率持续提升，501—550L主流黄金容积段延续增长态势。
出口端：6月中国出口冰箱同比增长18.9%；1—6月累计出口同比增长14.6%。冰箱出口保持双位数稳健增长，主要受国内企业海外产能前置布局、全球家庭囤货需求与换新需求共振、新兴市场多点开花三重因素支撑，非洲、南美等新兴市场6月出口金额分别同比增长48%、32%。
后市展望
成本端：制冷剂配额约束下供给刚性持续，铜铝等大宗原材料价格高位震荡，叠加欧盟碳边境调节机制等环保合规成本上升，行业盈利空间承压。
消费端：国内高温天气与渠道库存去化有望推动内需边际回暖，欧洲极端高温催生刚性需求，但中东地缘扰动与北美高关税仍制约出口。
综合来看，下半年行业总量承压、结构分化，具备技术优势和海外布局的龙头企业有望在行业洗牌中获取结构性增长机遇。
①万元产值耗电量为逆向指标。原始数据越低，则计算后的指数值越高，说明单位产出所消耗的电力资源越少，能源利用效率越高；反之则效率降低。
来源：数亮指数GZH
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