零碳情报
【 一单签下5000万吨碳信用，
章鱼能源将微软推下“王座” 】
近日，一则消息震动全球碳市场：欧洲可再生能源企业Octopus Energy（章鱼能源）以一笔5000万吨的碳移除信用交易，成功将微软推下了2026年年度碳信用买家王座。
这笔交易也使章鱼能源直接成为了有记录以来第二大碳信用买家。
据彭博新能源财经（BNEF）碳移除采购数据库显示，微软自2020年以来虽占据41%的碳移除采购份额，但今年4月至今仅购入15万吨信用，较前四个月的840万吨大幅缩水。
此消彼长之下，章鱼能源凭借春季签署的这笔重磅交易，一举改写行业格局。
来源：BNEF
2026年4月30日，章鱼能源宣布向美国公益气候科技公司Living Carbon投资5亿美元，用于其造林与再造林项目，另追加约1300万美元投入Living Carbon的碳移除开发业务。
项目横跨俄亥俄、西弗吉尼亚、宾夕法尼亚、肯塔基和亚拉巴马五州，覆盖废弃矿区与退化农地，预计40年内移除5000万吨二氧化碳，相当于纽约市一整年的温室气体排放量。
本次交易并非简单的额度采购，而是一项长期承诺。这一周期长达40年的项目，代表着碳信用交易正在从一次性抵消购买，转向结构化的碳移除承购和项目融资。
据Living Carbon首席执行官Maddie Hall透露，协议得以达成的关键在于三重机制叠加：固定期限承购协议、专业气候保险公司Kita对交付风险的承保，以及通过Isometric再造林协议下的缓冲池和跨地理分散布局来管理逆转风险。
这种结构几乎复制了成熟可再生能源基础设施项目的融资逻辑，将自然资产转变为可融资的气候资产。
这笔交易的更深层意义在于买方身份。
过去五年，碳移除市场的需求端高度集中于科技巨头。微软长期独占鳌头，但2026年其采购活动急剧放缓，引发市场对需求集中风险的担忧。
章鱼能源作为公用事业公司和可再生能源投资者进场，这标志着买方基础的实质性扩大。
科学碳目标倡议（SBTi）数据显示，2025年通过净零目标验证的企业数量增长61%，截至2026年1月已超过一万家。
公用事业、工业买家和金融赞助方的加入，能够构建比单纯依赖科技公司更具韧性的需求结构。
不同买方对信用的需求各异——有的用于中和，有的看重合规接轨，有的关注协同效益——这将推动市场走向产品差异化，而非单一采购标准。
5亿美元承诺对供应端释放了强烈信号：市场正从现货注销转向远期承购和前置资本承诺。
此类需求信号可为开发商解锁资本支出、土地收购、苗圃产能和监测系统等关键资源。
截至目前，森林碳定价仍高度分化，取决于方法学和质量。CDR.fyi数据显示，造林信用均价约为每吨19.50美元，但项目间差异显著，从每吨5美元到70美元不等。
优质项目的开发和核证成本更高，但超级大单往往会更加青睐这些可融资项目。
对投资者而言，多年合同降低了商业风险，使退化土地上的森林项目融资变得可行——尤其是在碳收入比木材收入更重要的情况下。
然而，持久性仍然是森林碳信用的核心风险。火灾、病虫害、干旱等逆转事件威胁着数十年甚至上百年的碳储存。
自愿碳市场诚信委员会（ICVCM）已于2025年发布持久性专项报告，并在2026年启动后续工作以细化要求，表明这一问题尚未解决。
对买方和风险团队来说，监测、报告与核证质量至关重要，涉及成活率、泄漏、所有权链条等复杂因素。
声誉风险亦不容忽视：若买方将交易包装为绿色品牌故事而非高完整性碳金融，可能引发围绕持久性、归因和气候声明的严厉批评。
因此，对企业买方而言，基准不再只是买多少信用，更在于单位经济性如何、额外性如何支撑、有哪些逆转保护，以及可以公开做出哪些声明。
章鱼能源的这笔交易尚未完全消除市场的集中风险。
碳移除需求仍由少数企业买家主导，而供应的大部分则来自再造林项目，这使得市场容易受到采购策略和规则变化的影响。
但它揭示了一个重要信号：随着更多买方涌入市场，碳移除正从战术性购买演变为战略性采购，碳信用市场将更加具有韧性。
（来源：BNEF、CarbonMeld、One Stop ESG、Octopus Energy；整理：Bell）
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