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新官上任，三把火。
记者丨韩璐
编辑丨鄢子为
8月7日，阿里健康股东大会在杭州举行，沈涤凡以董事会主席兼CEO的双重身份出席。
这是他在2025年底上任之后参加的首个股东周年大会。会后，他签发公告宣布，将在9月末派息。
这是阿里健康上市以来的首次派息，合计金额超过31.4亿元。
会议召开前三个月，沈涤凡密集完成了三件大事：发布医学AI产品“氢离子”；推动阿里集团B2C和O2O医药业务协同整合；接连承接诺和诺德、恒瑞、扬子江等药企的创新药首发。
AI产品落地、一批新药首发，沈涤凡率队从卖药出发，走向上游的决策、触达、履约等不同环节。
“沈很务实，做事雷厉风行，能从集团里争取到资源。”知情人士对《21CBR》记者表示。
1
协同整合
沈涤凡刚拿到阿里整块医药业务的指挥棒。
他在5月的财报电话会上宣布，阿里集团内部的B2C和O2O医药业务将协同整合。
按照沈涤凡的说法，此举旨在“在不同场景下满足消费者的健康需求”。
此前，以阿里健康大药房为主的B2C业务，主营计划性购药，淘宝闪购O2O则主打快速和即时性，主营急用药。
两块业务由不同团队主导，天猫、淘宝、闪购有不同购药入口，拥有各自的资源和KPI。
一统医药业务，需要能统筹两端资源的人。2025年12月，沈涤凡拿到了权限。
彼时，沈涤凡接替朱顺炎出任董事会主席。
沈涤凡
公告承认，此举偏离了香港上市规则关于董事会主席与CEO应分设的守则，董事会解释称，需要“以统一的声音清晰传达公司的业务和战略”。
上任五个月后，他拆掉了组织墙。
过去十年间，集团先后四次向阿里健康注入业务资产，包括天猫医药类目、阿里妈妈营销经营权等，最终扩展到整体医药业务的调度权。
沈涤凡手里的阿里健康，织了一张大网。
2026财年，其营收超过340亿元，仅医药自营收入就接近300亿元；天猫平台交易商家数量超过4.7万个，在线SKU达到2750万个。
“以前盘子大但散，统一调度后，C端购药与B端供应链和服务才能更好地协同。”
知情人士表示，卖药只需追逐流量和交易规模，想要往“医+药”走，需要更多权限。
一年342亿元的营收，20亿元的净利润，阿里健康市值超过580亿港元，体量不小。重权在握的沈涤凡，不只想做“卖药”的生意，还想拓展边界。
2
抓住源头
拆掉组织墙的同时，沈涤凡做了另一件事，往“药”的决策者“医生”端走。
5月13日，阿里健康发布首款医学大模型的落地应用——“氢离子”。其主要用户群体是临床和科研领域的医生，该应用的目标是做医生版“GPT”。
在沈涤凡看来，中国500万医生尚未享受到AI红利，多数面临高质量医学证据获取难的困境。
“氢离子”搭建了一套四层循证AI架构：证据理解、检索增强、模型微调、专家评审。该架构生成的每句话都有出处，可追溯、可验证；团队还邀请300多位中国临床专家，成立了“医学AI专家委员会”。
沈涤凡团队动作很快。
“氢离子”5月签约BMJ（《英国医学杂志》），7月初签约NEJM（《新英格兰医学杂志》），7月21日签约JAMA（《美国医学会杂志》）。国际三大医学顶刊，三个月内全部拿下。
沈涤凡在签约时说：“氢离子希望成为医生可靠的医学AI助手，帮助其解决一切医学问题。”
“高层并未透露该产品的商业化计划，作为战略级应用，先服务好医生，即关键决策者。”知情人士对《21CBR》记者表示。
此前传播中，“氢离子”对标的是美国医学AI公司Open Evidence，后者靠医生端高频使用建立专业可信度，再吸引药企投放。
来源：图虫
不过，医学AI和普通互联网产品不一样，一旦被过早当成药企营销新入口，就很难占领医生心智。
“做严肃医疗应用和电商平台不一样。工具只有真的好用，才能进入医生的工作流程中。”上述人士表示，阿里健康需要先做好免费助手。
按照内部规划，短期内，AI业务将持续处于投入阶段。2026财年，阿里健康的产品开发支出增长至7.88亿元。
3
卡位新药
在沈涤凡的三项重点工作中，新药首发是直接创造收入的部分。
过去三个月，其团队密集发布了近20款新药。
7月，诺和诺德的“诺和杰”、恒瑞的新药“瑞鸣”均在阿里健康首发。瑞鸣自5月28日获批后仅1个月即上架，由阿里健康发货，最快当日可达，上线3天即售罄。
新药生意，不是今年才开始的。
2018年，沈涤凡出任阿里健康CEO，整合天猫医药类目，将营收体量从24亿元做到近百亿元；2020年被调至速卖通任职。
2021年回归后，沈涤凡出任COO，推出“新药首发扶持计划”，看中的是处方外流的机会。
阿里健康已组建一支由医学、运营、营销等领域的骨干构成的新药上市辅助团队。该团队可为药企定制个性化上市方案，筛选高潜人群，并匹配慢病管理服务。
这套“新药首发”方案，最快可实现当日审批、当日上架，全国患者当天即可下单。
《21CBR》记者获悉，2025年，阿里健康上线新药超100款，部分原研药在集采中未中标后，在平台的销量普遍上涨，增速区间为30%~200%。
2026财年，其净利润（经调整）达到23亿元，同比增长近两成，背后就有品类结构优化的因素。高毛利的新特药首发，提升了收入质量。
“以前药企推新药，首选线下医院和DTP药房，”一位外资药企负责人对《21CBR》记者说，“现在慢病用药、未进医保的创新药，越来越多地选择线上首发，比传统渠道能更快触达患者，数据反馈也直接。”
这或许正是沈涤凡想要的。5月，他明确提出“药品全栈+医学AI”的新方向。
后续，阿里健康将先通过“氢离子”建立医生端认知，再依托新药首发实现交易转化，最后通过全栈能力完成患者端履约。三大环节打通，将形成一盘更大的生意。
图片来源：阿里健康，除标注外
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