中国制裁美国军工企业有没有用，洛克希德·马丁是一个绕不开的样本。
如果只翻它2026年的财报，答案似乎很容易让人产生错觉。2026年7月23日，洛马公布第二季度业绩，单季销售额达到201亿美元，同比增长11%，净利润18亿美元，手中积压订单达到创纪录的2300亿美元。单从账面看，这家美国军工巨头不但没有倒下，订单还排得很满。
问题恰恰出在这里。
制裁一家主要靠美国政府军费生存的企业，本来就不会像关闭一家普通商店那样，第二天便能看见门庭冷落。洛马2025年72%的销售收入来自美国政府，其中63%来自美国国防部门。只要美国军费继续输血，它短期内很难因为失去中国市场而垮掉。
可是，制裁真正改变的，并不只是卖出去多少架飞机，而是企业还能从哪里拿材料、和谁做生意、供应链要绕多远、每多绕一圈需要付出多少成本。
从这个角度再看洛马，“慢性死亡”四个字，就有了另一层含义。
洛马与中国之间的问题，并不是普通商业摩擦。
长期以来，美国持续向中国台湾地区出售武器，严重干涉中国内政，损害中国主权和领土完整。台湾问题事关中国核心利益，不存在拿军售合同讨价还价的空间。洛马作为美国对中国台湾地区军售的重要承包商之一，多次进入中国反制名单，并不是偶然。
2023年2月16日，中国商务部不可靠实体清单工作机制将洛克希德·马丁公司列入不可靠实体清单。措施很具体，包括禁止从事与中国有关的进出口活动、禁止在中国境内新增投资、禁止高级管理人员入境，并要求其缴纳相当于对中国台湾地区军售合同金额两倍的罚款。
到了2024年5月22日，反制范围进一步向洛马旗下企业延伸。洛克希德·马丁导弹与火控公司、洛克希德·马丁航空公司等被列入反制清单，在中国境内的动产、不动产和其他各类财产被冻结。
2024年6月21日，中国外交部又公布针对洛马相关实体和高级管理人员的反制措施，洛克希德·马丁导弹系统集成实验室、先进技术实验室、风险投资公司等进入名单，部分高管同样受到财产、交易合作以及入境限制。
到了2025年1月2日，洛克希德·马丁导弹与火控公司等企业再次进入不可靠实体清单措施范围。
几轮措施连起来看，会发现中国的反制思路并不是追求一次性冲击，而是把企业总部、业务部门、研发平台、高级管理人员和贸易通道逐渐纳入约束范围。
洛马可以继续拿美国国防合同，却很难再把中国当成一个可以随意调用的商业和供应链空间。
区别就在这里。
真正让这个问题出现变化的是关键材料。
2025年4月4日，中国商务部、海关总署依据中国出口管制相关法律法规，对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制，其中明确包括钐钴永磁材料以及部分含铽、镝的永磁材料。商务部说明，相关物项具有军民两用属性，实施出口管制是为了维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务。
中国没有宣布对全球民用稀土贸易实行全面禁运。2026年5月20日，商务部再次明确，中国依法依规对稀土等关键矿产实施出口管制，对合规、民用的许可申请依法审核。
但洛马显然不能被简单放进普通民用企业这一栏。
早在2023年5月6日，商务部就明确解释，对洛马实施进出口禁令的目的之一，就是防范中国产品被用于其军工业务，中国企业如果明知实际进口商或用户为相关被制裁企业，不得开展相关进出口活动。
这种压力有没有传导到企业自身？
洛马的年度报告给出的答案比外界评论更有分量。
洛马向美国证券交易委员会提交的2025年度报告明确写道，公司部分产品需要使用稀土等相对稀缺的原材料，中国针对有关稀土的出口管制已经引发供应可获得性的担忧，稀土供应链仍容易受到干扰，公司正在制定和执行缓解方案。如果无法有效缓解稀土供应中断，其未来利润、利润率和现金流可能受到不利影响。
公司还披露，供应链短缺、监管限制和通胀压力已经使部分零部件出现短缺、交货周期拉长以及价格上涨，相关供应链压力预计在2026年仍将持续。
这才是观察中国制裁效果时容易被忽略的一笔账。
一家公司还有订单，不代表它拿材料的渠道没有变窄；生产线还能运行，也不意味着过去的供应方式仍旧低成本、稳定而自由。
需要把另一个事实讲清楚，洛马目前并没有陷入经营崩溃。
截至2026年7月23日，它的积压订单已经达到2300亿美元，这是一个相当庞大的数字。因此，把中国制裁描述成已经让洛马“活不下去”，不符合公开数据。
同样，F-35近年来出现的延期，也不能全部算到中国制裁头上。
美国政府问责局2025年9月3日公布的报告显示，洛马2024年交付110架F-35，全部出现延误，平均延误达到238天，而2023年平均为61天。报告把2024年延误的主要原因指向价值约19亿美元的Technology Refresh 3软硬件升级项目，同时提到零部件供应和质量等问题。
因此，拿F-35交付延期直接证明“中国稀土管制让洛马停产”，证据并不足。
可是另一件事同样摆在桌面上，美国正在投入大量资金补自己的关键矿产供应链。
2025年8月10日，美国国防部战略资本办公室公布对MP Materials的融资安排，其中一笔1.5亿美元直接贷款用于扩大美国本土重稀土分离能力。
如果替代供应链能够轻易建立，美国政府没有必要持续投入资金，从矿山、分离加工一路补到磁体制造。
军工产业还有一个普通消费品很少遇到的麻烦。关键材料不是找一家新供应商、签张合同便能直接装进战斗机。材料纯度是否达标、性能能否稳定、供应商资格能否通过、每一层来源能否满足美国军方监管要求，都需要时间和资金。
洛马自己承认，目前符合监管要求的稀土和磁体供应来源有限，从多级供应商一路追溯到矿山层级并确保合规，本身就是公司仍在处理的挑战。
所以回到标题，中国制裁到底有用吗？
如果所谓“有用”，必须理解成一个月内让洛马关门，那当然看不到这样的结果。2026年7月23日的财报已经说明，洛马依靠庞大的美国政府订单仍然活得很好。
但如果衡量标准变成企业还能不能像过去那样自由调用中国供应链，能不能把关键材料采购成本维持在原来的水平，能不能继续无视参与对中国台湾地区军售所带来的商业代价，答案就不同了。
从2023年2月16日到2026年8月11日，洛马面对的已经不是一次孤立制裁，而是一套逐渐延伸到贸易、投资、人员、两用物项和关键矿产的制度约束。
所谓“慢性死亡”，并不是说明天公司大门会不会关上，而是选择越来越少，替代越来越贵，供应链重新搭建越来越麻烦。
2300亿美元订单可以让洛马继续庞大，却不能让稀土分离厂一夜建成，也不能让一条经过数十年形成的产业链凭空复制。
中国依法维护国家主权、安全和发展利益，也已经把规则摆得很清楚。正常、合规的经贸往来有正常通道，参与对中国台湾地区军售、损害中国核心利益，则必须承担相应后果。
洛马的经历，恰恰让这个代价有了一个可以量化、可以追踪，也越来越难绕开的现实注脚。
中华人民共和国商务部：《不可靠实体清单工作机制关于将洛克希德·马丁公司、雷神导弹与防务公司列入不可靠实体清单的公告》，2023年2月16日。
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