Qualcomm曾经在每个季度的业绩摘要开头，都会亮出Android业务收入的增长率。但在最新的财报中，这个数字已经悄然退场。取而代之的是2029财年400亿美元的收入目标，以及一个正在加速运转的数据中心故事。 2024年11月，高通报告的Android业务收入同比增长超过20%。而到2026年7月29日的财报电话会议上，管理层准备好的发言稿中完全没有提到Android增长率。唯一出现的Android相关数字，是在回答分析师关于手机市场的问题时披露的：QCT部门Android收入同比下降20%，对每股收益的影响超过1.5美元。曾经抢先占据舞台中央的关键指标，如今只能靠人问才露面。 被推到前台的是数据中心。高通的非手机业务2029财年收入目标从220亿美元大幅上调至400亿美元，其中超过150亿美元被指望来自数据中心。这不再只是PPT上的数字：两个定制硅赢单的晶圆生产已经开始，首个高带宽计算部件也完成了tape-out。不过，目前还没有一个可供季度追踪的“记分牌”。这两个赢单要到12月季度才开始产生收入，而400亿美元的目标是否能兑现，要等三个财年后才能验证。 手机业务则仍有隐忧：内存价格压力，以及高通在下一代iPhone中占据的份额变薄，都让这一核心业务难以松一口气。高通的增长叙事已经从“季度性的Android速度”切换为“多年后的数据中心规模”，但投资者需要等待的时间，也变得更长了。

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