8月12日，光模块指数涨幅居前，成份股方面，光库科技、东土科技涨超5%，天孚通信、协作数据、太辰光涨超4%，新易盛、中际旭创、联特科技、长芯博创等多股跟涨。ETF方面，截至发文，创业板人工智能ETF招商（159243）涨1.36%。

消息面上，海外光通信龙头Lumentum Q4财报大超预期，其最新财报显示，第四财季营收同比增长109%至10.06亿美元，调整后每股收益3.23美元，均超出市场预期。更值得注意的是，公司对下一季度的指引同样强劲，预计第一季度净收入12.3亿-12.8亿美元，高于市场预估的11.5亿美元，调整后每股收益预期也超出分析师预测。Lumentum首席执行官明确表示，AI数据中心建设带来的不仅是单一器件需求，而是从激光器、光器件到系统级解决方案的整体拉动，超高功率CPO激光器需求增长、ELS模块获得首批订单，显示光学技术正开始向机架内连接渗透。

产业层面，光模块上游核心材料正经历严重的供需错配。磷化铟作为支撑800G及以上高速光通信的核心基底材料，在AI基础设施扩张驱动下需求急剧增长。据上海有色网数据，4英寸磷化铟衬底8月10日均价已达6500元/片，较年初上涨约50%，上游精铟报价较年初上涨超80%。

国投证券分析指出，全球磷化铟需求激增但供给严重受限，2026年有效产能仅能满足约30%需求，缺口达70%以上，上游原材料高纯铟与7N级红磷提纯技术壁垒极高，国产替代空间巨大。

与此同时，头部光模块厂商海外产能布局持续落地。东山精密在近期投资者交流会中明确表示，北美算力需求维持高度景气，1.6T光模块预计2028年后仍将是行业主流产品，公司泰国制造基地建设稳步推进，核心物料已通过长协深度锁定。

政策层面，上海市经济和信息化委员会印发《上海市软件和信息服务业发展“十五五”规划》，明确提出攻关超大规模智能算力集群组网技术，围绕高性能计算芯片、高速光互连（CPO）、高带宽内存（HBM）及异构服务器等核心环节提升智算硬件供给能力，推动自主芯片与主流大模型深度融合。这一规划与当前光模块产业的高景气形成共振，为产业链长期发展提供了政策支撑。

从ETF底层资产来看，创业板人工智能ETF招商（159243）紧密跟踪创业板人工智能指数，光模块相关成份股权重合计超40%，其中新易盛、中际旭创、天孚通信配置比例分别达13.77%、14.06%和7.38%，光模块纯度在同类AI主题指数中最为突出。在Lumentum业绩指引超预期、磷化铟供需缺口持续扩大、以及上海“十五五”算力规划政策落地的多重催化下，该ETF有望持续受益于光模块产业链的高景气度，投资者或可借道布局AI硬件与算力产业链的长期成长机遇。