据Barchart今日报告，投资者正大举买入康宁公司（GLW）的长期实值看涨期权。这一罕见动向被视为强烈看涨信号，因为康宁有望受益于数据中心和人工智能相关需求，进而产生强劲的自由现金流。

截至今日午盘，GLW股价报162.09美元，较7月29日触及的近期低点124.05美元已上涨约30.6%。自7月28日盘前公布强劲业绩以来，该股持续攀升。事实证明，市场对康宁AI基础设施业务的乐观情绪仍在升温。

打开网易新闻 查看精彩图片

我在7月29日的Barchart文章中曾分析其前景。康宁Q2调整后自由现金流利润率高达31.6%，远高于上一季度的11.7%；上半年整体为18.6%，而去年同期仅6.15%。基于分析师对2027年收入228亿美元的预测，即便采用16%的保守利润率，预计自由现金流也达36.58亿美元，较过去一年高出54%，对应目标价192美元。

更乐观的情形是，若康宁保持上半年18%的利润率，明年自由现金流可达41.2亿美元。按2.2%的自由现金流收益率计算，公允价值约为1873亿美元，比当前约1397.7亿美元的市值高出34%。这意味着股价理论上有望向217.20美元靠拢，即较现价再涨34%。

正是这种巨大的估值差距，解释了投资者为何纷纷涌入康宁的长期看涨期权。今日Barchart异动期权报告显示，GLW长期实值看涨期权交易量异常飙升，远高于平日水平，显示资金正在提前布局AI驱动的业绩释放。

当然，期权交易带有时间价值和波动率风险，但若康宁的自由现金流故事兑现，这些长期看涨期权可能成为捕捉上行动力的高效工具。