2026年8月10日，恒生指数公司发布公告，就恒生科技指数修订方案征求市场意见。此次修订涉及成份股数量、选股机制及科技主题定义，是该指数2020年7月推出以来调整幅度最大的一次。

根据公告，修订主要涵盖两方面：成份股由30只增至50只；选股框架由单一市值排名改为分组选股机制。恒生指数公司表示，此次修订旨在回应港股科技板块的结构性变化，提升指数对高增长科技公司的覆盖广度。

修订背景：科技板块扩容与现行规则的适配问题

恒生科技指数推出之初，追踪香港上市的30家市值最大的科技公司。彼时港股科技板块集中于网络及电子商务领域。至2026年，先进硬件、人工智能相关解决方案的上市公司数量显著增加，依据港交所《主板上市规则》第18C章上市的特专科技公司亦陆续加入，科技投资标的明显扩容。

恒生指数公司在咨询文件中指出，现行以市值排名为核心的选股方法存在覆盖盲区：收入增长较快的公司往往市值偏小，难以纳入指数。据模拟数据，现有成份股收入增长中位数为13.8%，而部分未入选的高增长公司该项指标显著更高。这一状况促使指数公司重新评估选股逻辑。

本次修订的系统性体现在三个层面。

第一，科技主题定义更新。取消原有的行业分类要求，将六大科技主题重组为：数码平台及解决方案、人工智能、先进硬件、机器人及自动化、云端、前沿科技。其中，“人工智能”由原先的子主题升格为独立主题，“前沿科技”为新增主题，涵盖航天及卫星科技、量子计算、脑机接口等领域。科技子主题同步由16个扩展至24个，新增新能源储能及材料、人工智能基础设施等细分方向。

第二，成份股数量由30只增至50只。选股范畴限定于恒生综合大中型股指数成份股，以保障可投资性。

第三，引入分组选股机制。50个名额按两种途径产生：其中40只按市值排名选取；其余10个名额在未获市值准则选取的合资格证券中，按过去12个月收入增长排名填补。流动性要求及创新筛选要求（研发开支占收入比例不低于5%、收入同比增长不低于10%、或利用科技平台运营）维持不变。

修订的量化影响

据恒生指数公司发布的模拟结果，修订将带来以下变化：

指数集中度有所下降。前十大成份股权重占比由现行的70.6%降至66.3%，对头部公司的敞口有所分散。市值最大的公司仍保留在指数中，模拟修订后指数的最大市值与现行一致，均为39210亿港元。

科技主题分布更为多元。按新主题架构，与“先进硬件”相关的成份股数目将由5只增至15只，与“人工智能”相关的成份股由3只增至6只。“前沿科技”等新增主题将获得纳入空间。

收入增长组别将引入高成长标的。模拟结果显示，“按收入增长组”新增的10只成份股，收入增长中位数为82%，高于“按市值组别”新增的23.4%，亦远高于现有成份股的13.8%。

根据恒生指数公司安排，意见征集期至2026年9月18日结束，最终方案将于9月底公布，成份股变动于12月指数调整日生效。

截至2026年6月，跟踪恒生科技指数的基金资产规模为404亿美元（约合2725亿元人民币），较2020年推出初期的15亿美元增长近26倍。境内共有13只ETF跟踪该指数，合计规模为1636.45亿元。未来指数调整生效时，上述跟踪资金将同步进行调仓。

此次修订是恒生科技指数推出以来最为系统的一次调整。其核心变化在于将选股依据从单一的市值规模扩展为“市值+收入增长”双轨并行，同时拓宽了科技主题的定义边界。这一修订能否有效提升指数对港股科技板块的代表性，将在12月正式调整后逐步显现。