投资者内参丨寿紫薇

据英国《金融时报》报道，香港正考虑扩大针对资产管理行业的税务改革适用范围，拟将简街资本（Jane Street）和城堡证券（Citadel Securities）等自营交易公司（proprietary trading firms）纳入其中。

相关改革措施被知情人士形容为资产管理业的“大爆炸式”（big bang）减税。

2026年6月，香港特区政府向立法会提交了《2026年税务（修订）（关于基金、家族投资控权工具及附带权益的优惠税制）条例草案》。该草案旨在“吸引更多基金和家族办公室在香港成立和营运”。

核心改革方向是将更多投资利润视为附带权益（carried interest）进行课税，而不再局限于私募股权交易。这意味着对冲基金、私募股权、风险投资、私人信贷乃至家族办公室的经理均可通过调整自身结构进一步降低税负。

据两名知情人士透露，香港当局正考虑修订拟议法案，明确自营交易公司的交易员符合税务宽减资格，使其绩效相关薪酬无须缴税。另一选项是直接发布行政指引作出澄清，而非在法案提交立法会审议期间临时提出修正案。消息人士同时指出，并非所有自营交易公司都能自动受惠。

自营交易公司以自有资本或员工资金进行交易，而非代表养老基金、政府或高净值人士管理资金，而简街资本和城堡证券已成为华尔街的新兴巨头。

此次税改的背景是香港与新加坡、纽约、迈阿密等城市之间争夺顶尖金融人才的竞争。

报道称，香港的税改提案已引发新加坡方面的关注——新加坡金融管理局正考虑推出自己的减税措施，以维持竞争力，担忧部分投资组合经理可能迁往香港。据英国《金融时报》此前报道，新加坡考虑将一项特殊激励计划下的投资公司税率从17%降至10%。

自营交易公司近期在香港持续扩张。2025年，简街资本以每月400万美元的租金租用了恒基地产中环新海滨旗舰项目第一期的六层楼面。城堡证券据报道也在扩展香港业务。

香港财经事务及库务局在回应英国《金融时报》查询时表示，拟议加强的基金及附带权益税务优惠，“其适用范围并不限于特定类型的基金或资产管理公司。是否符合资格，取决于是否满足相关条件及要求”。当局补充称，如有需要，可在适当时候发布行政指引，就优惠措施的实施、关键概念的诠释及操作要求等事项作出澄清。

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