来源：新浪证券-红岸工作室

8月11日，福建国航远洋运输(集团)股份有限公司（以下简称“福建国航远洋”）通过线上方式接待了开源证券、昆仑信托、招商基金等14家机构的调研。公司董事会秘书何志强先生就上半年业绩增长、运力扩张、绿色低碳转型及研发投入等核心问题与机构投资者进行了深入交流。

投资者关系活动基本信息

项目 具体内容 投资者关系活动类别 其他 活动时间 2026年8月11日 活动地点 线上 参与单位名称 开源证券股份有限公司、昆仑信托证券投资部、招商基金管理有限公司、银河基金管理有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、东吴基金管理有限公司、中加基金管理有限公司、诺德基金管理有限公司、陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司、浙江睿远基金、国新投资有限公司、华林证券股份有限公司、南方基金管理股份有限公司、鲸域资产私募基金有限公司 上市公司接待人员 董事会秘书何志强先生

上半年业绩同比大增603.81%：运价回升与运力扩张驱动“量价齐升”

调研中，机构首先关注公司上半年业绩大幅增长的原因。何志强介绍，2026年上半年公司归母净利润实现1.24亿元，同比增长603.81%，主要得益于“运价回升、运力增加、外租船业务增长”三方面因素的共同作用。

从运价端看，内外贸运价指数同比显著回升。其中，BDI（波罗的海干散货指数）上半年均值2346.94点，同比上涨83.64%；BCI（海岬型船运价指数）均值3638点，同比上涨93.30%；CBCFI（中国沿海煤炭运价指数）均值918.92点，同比上涨40.4%，运费水平提升直接驱动收入增长。

运力方面，公司新增船舶陆续投入运营：1月交付63500DWT新造船GH PRIDE轮，2月交付同型船GH HARVEST轮，4月购入首艘CAPE型散货船GH VISION轮，自有及控制船舶运力同比增长34.79%。同时，外租船业务增加灵活补充了运力缺口。

成本端，公司综合毛利率从18.87%升至36.13%，提升17.26个百分点，核心航运业务毛利率达37.01%，提升17.90个百分点，营业成本增速远低于收入增速，形成“量价齐升”的良好格局。

运力规模与结构双升级：进军海岬型船市场 绿色甲醇船有序推进

在运力扩张进展方面，何志强表示，公司2026年船队规模与结构实现双升级，是支撑收入增长的核心因素。具体来看，1月、2月交付的两艘63500DWT散货船搭载智能机舱、智能航行辅助设备，直接接入自研MOS航运管控系统；4月购入首艘CAPE型散货船，标志着公司正式进军CAPESIZE船型运营领域，铁矿运输能力大幅提升。

此外，4艘89000DWT甲醇双燃料干散货船正有序推进，其中第二艘已于2月进入码头舾装阶段，两艘已进入设备调试阶段，计划2026年至2027年陆续投入运营，投产后航行阶段可实现二氧化碳近零排放。截至6月末，公司固定资产达31.39亿元，较期初增加8.10亿元；自2024年至今累计新增运力规模突破70万载重吨。根据“六五”战略规划，未来五年公司自营运力规模将提升至450万载重吨，构建多元互补、梯度合理的现代化船型体系。

绿色低碳转型领先：甲醇双燃料船+碳强度优势构建长期壁垒

针对绿色低碳转型布局，何志强强调，公司将低碳运力视为核心经营性资产，绿色转型布局行业领先。在甲醇双燃料新船方面，在建的4艘89000DWT甲醇双燃料干散货船燃烧绿色甲醇可实现航行阶段近零排放，投产后将享受环保船型租金溢价。

碳强度评级方面，公司6艘船舶CII（碳强度指标）评级达到B级以上，优于行业平均水平，符合IMO 2026年碳强度新规要求。此外，2026年6月公司与明阳集团签署战略合作，覆盖海上风电大件全球海运、绿色甲醇产业共建等领域，通过产业链合作保障甲醇双燃料船的燃料供应，绿色运力先发优势将成为长期竞争壁垒。

内外贸毛利率提升：国际航线运价涨幅更大 长协客户支撑议价能力

机构关注到公司国内外业务毛利率同比大幅提高，何志强解释，2026年上半年国际航线收入3.06亿元，同比增长37.93%，毛利率43.73%（同比提升14.82个百分点）；国内航线收入3.35亿元，同比增长56.77%。

差异主要源于：国际干散货运价涨幅（BDI同比+83.64%）远高于国内（CBCFI同比+40.4%），且国际长航线运费率更高；国际航线配置巴拿马型、超灵便型及新购入的海岬型船舶，匹配本轮运价上行周期；国际端客户覆盖力拓、托克等全球大宗商品巨头，长协货源占比提升，议价能力较强。未来，随着海岬型船投入运营及新加坡公司拓展东南亚市场，国际业务占比有望进一步提升，对整体毛利率形成正向拉动。

研发费用大增331.64%：聚焦智慧航运系统 向技术型企业转型

对于研发费用同比大增331.64%的问题，何志强介绍，2026年上半年公司研发费用264.23万元，主要投向MOS智慧航运管理系统，目前该系统已迭代至4.0版本，实现岸基管理端及全部自有营运船舶全覆盖，可全流程无纸化精细管控，放大低碳船队运营收益。

同时，公司全资设立上海国远绿能航运科技有限公司作为专项科研主体，联动上海海事大学、上海交通大学落地产学研项目，深耕船舶能效优化、航运AI助手等前沿方向。截至目前，公司拥有发明专利1项、实用新型专利2项、软件著作权46项、软件产品6项。2026年研发预算上调至368.71万元，研发费用增速远超收入增速，体现向技术型航运企业转型的战略决心。

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