来源：市场资讯

（来源：上海楼市情报）

房贷数据出现逆转信号！

01

终于转正，6月房贷数据…

根据央行数据，6月居民中长期贷款新增1584亿，比5月份多增加了2155亿元，同比去年6月少增1769亿元。

连续两个月的负增长被正式终结。

居民中长期贷款的主力是个人住房按揭，但也不全是房贷，还包含其他住户中长期融资。

不过别急着喊"楼市反转"。

上半年住户贷款整体减少了3668亿元，这是有统计以来首次半年度净减少；其中中长期贷款累计增加2212亿元，为近十年来同期最低。2016年至2021年，上半年这一数字都在2.5万亿元以上，2026年上半年仅剩零头不到。

更重要的是，央行货币政策司司长谢光启在国新办发布会上给出了一句分量极重的定性。居民正在主动、适度"去杠杆"。

也就是说，6月的1584亿元，更准确的描述是"从连续负增长，到勉强正增长的低位修复"，而不是加杠杆周期重启。

02

14个月按兵不动！最新LPR报价…

7月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布：

1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，较上月均无变化。这也意味着房贷月供暂时不会变，LPR连续14个月"按兵不动"。

结合最新的5年期以上LPR报价，上海当前的商贷执行利率如下：LPR-45BP，即3.5%-0.45%=3.05%

公积金贷款利率首套公积金贷款利率：2.6%

二套公积金贷款利率：1-5年（含5年）2.525%，5年以上3.075%

为什么经济承压、楼市待振，LPR却迟迟不动？东方金诚宏观研究团队指出两点：当月LPR定价基础未发生变化，且报价行缺乏主动下调加点的动力。换句话说，从稳息差角度，银行自己也没有主动让利的意愿。

但下半年的想象空间正在打开。

专家分析认为，下半年央行有可能实施政策性降息，将带动LPR报价跟进下调；针对房贷的5年期以上LPR，还有可能迎来定向大幅下调。

对上海买房人而言，当下真正值得关注的不是"楼市是不是反转了"，而是三个更具体的判断：

第一，利率底部特征明显。 LPR连续14个月3.5%未动，上海首套商贷3.05%、公积金首套2.6%，这种"商贷+公积金"的双低组合，未来即便LPR下调，空间也相对有限。换句话说，等"更低"可能要付出时间成本。

第二，居民去杠杆是慢变量。 央行首次提出"居民主动适度去杠杆"，意味着决策层对居民缩表有一定的容忍度，不会为了短期刺激强行加杠杆。这决定了楼市更可能是"缓修复"，而非"V型反弹"。对刚需和置换来说，节奏上不用慌，但遇到合适房源也不必过度观望。

第三，下半年的"定向降息"值得期待。 如果5年期以上LPR真的迎来定向下调，上海首套商贷利率有望从3.05%进一步下探，这对于贷款500万、期限30年的买家，月供节省相当可观。