Baron Capital旗下的Baron Discovery基金发布了2026年第二季度投资者信。该基金机构类份额当季回报率为19.08%，但同期罗素2000成长指数上涨25.71%，基金跑输基准6.63个百分点。基金业绩落后主要源于市场由动量驱动的“AI赢家”交易，这些股票对指数的涨幅贡献显著，而基金对此类因子配置较低。基金管理人表示，更倾向于构建长期均衡的投资组合，而非追逐短期动量。

信中还将当前人工智能市场与上世纪90年代末的互联网泡沫相提并论，强调公司基本面与长期估值仍是决策核心。此外，基金在季度内重新建仓了Advanced Drainage Systems（NYSE:WMS）。该公司是美国领先的雨水及现场废水管理产品制造商，提供管材、排水结构、蓄水设施及水处理系统。截至2026年8月11日，WMS股价收于143.65美元，市值约108.3亿美元；该股近一个月下跌5.03%，过去52周累计上涨0.76%。基金在信中表示：“季度内，我们重新建仓了Advanced Drainage Systems——美国领先的雨水及现场废水管理产品制造商。公司提供全面的管材、排水结构、蓄水设施和水处理系统，用于管理从雨水落地那一刻起的整个雨水径流。”关于前五大重仓股的详细信息，可查阅完整投资者信。

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