债市日报：8月12日|债市日报|央行|期国债收益率|美债|逆回购

转自：新华财经

新华财经北京8月12日电（王菁）债市周三（8月12日）延续偏弱，国债期货主力午后小幅翻红后再度回落、多数收跌，银行间现券收益率表现有所分化，超长债走弱、短债持稳；公开市场单日净回笼50亿元，短端资金利率转为上行。

机构认为，债市定价主线逐渐转向政策预期、机构行为、供给节奏等多重逻辑的驱动，近日“零投放”情形或在一定程度上强化了10年国债1.7%的心理点位，短期内若没有出现较强利好信号，长端利率进一步下行空间或相对有限。

【行情跟踪】

国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.07%报115.84，10年期主力合约跌0.01%报109.415，5年期主力合约持平于106.505，2年期主力合约涨0.01%报102.608。

银行间主要利率债表现分化，超长券走弱短券偏暖。30年期国债“26超长特别国债04”收益率上行0.6BP报2.1750%，10年期国债“26附息国债10”收益率下行0.05BP报1.7005%，1年期国开债“26国开06”收益率下行0.25BP报1.42%。

中证转债指数收盘下跌0.46%，报499.13点，成交金额654.52亿元。春风转债、华懋转债、久吾转02、金25转债、耐普转02跌幅居前，分别跌5.58%、4.74%、4.48%、4.44%、3.37%。N赛斯转、宝莱转债、泰瑞转债、福新转债、风语转债涨幅居前，分别涨57.30%、5.71%、5.51%、4.85%、4.47%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间8月11日，美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌3.14BPs报4.203%，3年期美债收益率跌2BPs报4.285%，5年期美债收益率跌1.77BP报4.389%，10年期美债收益率跌1.84BP报4.684%，30年期美债收益率跌0.96BP报5.240%。

亚洲市场方面，日债收益率多数回升，5年期和20年期日债收益率分别走高2.1BPs和2.2BPs，报2.108%和3.712%，10年期日债收益率小幅下行0.5BP至2.846%。

欧元区市场方面，当地时间8月11日，10年期法债收益率跌0.2BP报3.977%，10年期德债收益率跌2.1BPs报3.156%，10年期意债收益率跌1.4BP报3.949%，10年期西债收益率跌1.5BP报3.601%。其他市场方面，10年期英债收益率跌2.4BPs报4.962%。

【一级市场】

农发行3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.4580%、1.5527%、1.7714%，全场倍数分别为4.31、4.97、3.92，边际倍数分别为7.5、34.1、1.16。

财政部63天、91天、50年期国债加权中标收益率分别为0.9796%、1.0787%、2.2831%，全场倍数分别为3.52、3.58、6.87，边际倍数分别为6.67、1.46、1.42。

【资金面】

公开市场方面，央行连续两日7天期逆回购操作量为零。央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，8月12日7天期逆回购操作量为零。数据显示，当日50亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼50亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行1.32BP报1.3712%；7天期上行0.41BP报1.3981%；14天期上行0.79BP报1.4069%；1个月期下行0.1BP报1.4157%。

【机构观点】

天风固收：“零投放”不等同于货币政策基调的转变，需要将其置于流动性总量调控的视角去理解，结合三个时点前后全口径公开市场投放情况来看，当前“零投放”或更倾向于是削峰填谷的性质。需要关注后续央行在税期、政府债供给高峰时点的对冲操作，预计若资金压力显现，央行或有望再度加码投放。