8月12日，腾讯控股发布第二季度业绩报告，实现收入2047.85亿元，同比增长11%；调整后净利润684.15亿元，同比增长9%。游戏、营销服务、金融科技三大业务板块收入均实现稳定增长，展现出核心业务的韧性。值得关注的是，腾讯第二季度资本开支达528亿元，环比增长65%，同比增长176%，主要用于IT基础设施（包括AI算力采购）及数据中心等投入。

互联网巨头加速AI基础设施布局的趋势持续强化。据阿里云全球数据中心总经理王朝阳介绍，AI算力处于供不应求阶段，交付速度已成为关键竞争力，阿里云已将大型AIDC数据中心交付工期缩短至100天，较传统周期大幅压缩，同时建设成本降低10%以上。随着AI需求从模型训练向推理和企业应用扩散，云计算正成为AI商业化的重要承载平台，具备算力、模型、生态协同能力的平台型公司有望获得更高估值溢价。

腾讯作为恒生科技指数核心权重股，其大幅加码AI算力投入，直接利好恒生科技板块中的云计算、数据中心及AI产业链相关标的。随着开源模型降低应用门槛、Token经济推动推理需求增长，云厂商正迎来新的价值重估周期，恒生科技ETF相关成分股有望持续受益。

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恒生科技ETF天弘（520920）紧密跟踪恒生科技指数，其行业配置主要包括传媒（0.28%）、电子（0.24%）、汽车（0.13%）等，前五大成分股为SMIC中芯国际、网易-S、美团-W、比亚迪股份、阿里巴巴-W。该ETF还配备了2只场外联接基金（A类：012348；C类：012349）。

风险提示：本文观点不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎，指数基金存在跟踪误差，请投资人独立判断和决策。数据来源：Wind。