“双线”布局，钛白粉龙头拟大手笔扩产。
8月11日晚间，钛能化学（002145.SZ）连发两份重大投资公告，计划在贵州和甘肃分别投建钛白粉、磷酸铁两个大型项目，总投资额约110亿元。
拟投110亿建设两大项目
根据公告，贵州项目为年产40万吨钛白粉及140万吨七水硫酸亚铁，由钛能化学控股子公司贵州中合磷化有限公司（以下简称“中合磷化”）实施，总投资约55.38亿元，建设周期不超过36个月。
甘肃项目为年产60万吨磷酸铁锂/磷酸铁钠前驱体（磷酸铁），由钛能化学全资子公司甘肃东方钛业有限公司投资建设，总投资额约54.62亿元。项目分两期建设，一期年产40万吨，建设周期不超过18个月；二期年产20万吨，视一期投产情况及市场环境而定。加上公司已建成的10万吨产能，全部投产后，钛能化学磷酸铁总产能将达到70万吨/年，一举跻身行业第一梯队。
把“废料”变成“黄金”
资料显示，钛能化学总部位于甘肃省白银市，前身为中核钛白，（ 去年更名为钛能化学），深耕硫酸法钛白粉二十余年，是国内第二大钛白粉生产企业。
钛白粉，是一种以二氧化钛为主要成分的无机白色颜料。具有无毒、最佳的不透明性、最佳白度和光亮度，被认为是目前世界上性能最好的一种白色颜料，广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、化纤、橡胶、化妆品等工业领域。
如果只看产能数字，这不过是又一起化工行业的扩产新闻。但钛能化学的玩法，和同行不太一样。
传统硫酸法钛白粉生产中，每生产1吨钛白粉就会产生约3吨七水硫酸亚铁——对大多数企业来说，这是令人头疼的固废，处理成本高昂。但在钛能化学手里，这些“废料”摇身一变，成了生产磷酸铁的核心原料。（后者是制备磷酸铁锂正极材料不可替代的核心前驱体，也是新能源动力电池与储能电池产业链的关键基础原料。）
这就是钛能化学引以为傲的“硫—磷—钛—铁—锂”绿色循环体系。2023年前后，公司通过收购双阳磷矿、贵州中合磷碳等资产切入磷化工，并将钛白粉生产中的副产物硫酸亚铁转化为磷酸铁原料，搭建起“硫—磷—铁—钛—锂”循环产业链。钛白粉副产物供给磷酸铁做铁源，磷化工配套提供能源和磷源，最后产出锂电池正极材料前驱体。一环扣一环，上一道工序的“垃圾”变成下一道工序的“口粮”，原料成本大幅削减，环保压力同步释放。
这套“循环牌”不是纸上谈兵。截至2025年底，公司的循环化钛白粉深加工项目及磷酸铁一期项目均已基本建成，独创的掺钛磷酸铁产品已经成为拳头产品，在下游高端磷酸铁锂市场中颇受欢迎。
值得注意的是，近期，钛白粉行业在需求持续低迷的背景下再迎成本飙涨冲击。钛白粉约六成流向与房地产景气度深度绑定的涂料行业，近年来需求持续疲软。进入2026年，受霍尔木兹海峡封锁等地缘冲突影响，硫磺价格从年初每吨3850至4100元的价格飙升至6月的10000元以上，涨幅高达143%，硫酸法钛白粉生产成本每吨增加3000至5000元。今年以来，钛白粉企业已完成5轮集体提价，累计最高涨幅达3500元/吨。
而公司此次加码的磷酸铁市场正处于景气周期。2026年上半年，国内磷酸铁锂产量约272万吨，同比增长超60%，磷酸铁价格从年初约1万元/吨涨至1.55万元/吨，产能利用率升至80%以上。钛能化学现有磷酸铁产能10万吨/年，若甘肃项目两期全部落地，总产能将扩至70万吨。
上半年业绩亮眼
营收净利双增长，第二增长曲线已经成型
大手笔扩产的底气，来自实打实的业绩。
在抛出110亿元投资计划之前，钛能化学刚刚交出了一份亮眼的半年报。
2026年上半年，公司实现营收45.57亿元，同比增长20.89%；归母净利润4.2亿元，同比增长61.93%，已超过2025年全年净利润3.57亿元的水平。
其中，传统钛白粉主业增长4.67%，表现平稳；而新能源材料（磷酸铁）板块收入从去年同期的1.28亿元猛增至3.49亿元，增幅高达172.82%，已成为公司最强劲的增长引擎。
可以看出，本次总投资额110亿的投资是钛能化学从传统钛白粉厂商向新能源材料综合服务商转型的关键落子。公司正从单一钛白粉主业向矿产资源、钛化工、磷化工、新能源材料多元业务协同的转型升级，搭建起多产业联动、资源循环利用的立体化产业体系。
不过，需要注意的是，钛能化学此次两项投资合计约110亿元。公司半年报显示，期末货币资金约78亿元，但其中受限资金约7.6亿元。公司表示资金来源为自有及自筹资金等多种方式。在公司经营活动现金流净额同比下降超两成、应收账款和存货持续攀升的背景下，百亿元投资的融资压力不容小觑。
钛能化学亦在风险提示中表示，项目投资金额为初步预估，实际投资存在不确定性；资金能否按期到位存在融资风险；且项目经济效益受行业发展和市场环境影响，不代表对未来盈利的任何预测或承诺。
实控人是位揭阳95后
值得一提的是，钛能化学背后的实控人王泽龙，1996年出生于广东揭阳市，今年只有30岁。
这位还没有公司年龄大的实控人经历颇为传奇，他是毕业于北京电影学院的艺术生。2015年上学期间，19岁的王泽龙就已经开始接触钛白粉行业，并豪掷14.31亿元认购了从事钛白粉生产的龙佰集团(002601.SZ) 5300万股的拟发行股份，成为公司第四大股东。在限售期满后，王泽龙先后4次减持套现，净赚超十亿。
2017年，王泽龙看了一部提到钛能化学的纪录片，并对这家公司产生了浓厚的兴趣，于是2019年他再度出手，斥资16亿元从原股东手上买下钛能化学4.3亿股股份，成为公司实控人。
入主钛能化学后，2021年，25岁的王泽龙登陆福布斯《全球最年轻亿万富豪排行榜》，以15亿美元身价位列榜单第二，成为中国最年轻的亿万富翁。2024年10月，王泽龙以60亿元人民币财富位列《2024年·胡润百富榜》第875位。在今年的《胡润全球富豪榜》上，王泽龙以75亿人民币排名第3635位。
截至今日收盘，钛能化学股价报4.45元/股，总市值为169.4亿元。
参考来源：证券时报、深圳商报、澎湃新闻、长江商报、中外涂料网等
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