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国泰海通证券-保险行业深度研究：新能源车险市场持续扩容，盈利修复可期

核心观点

1、我国新能源车险市场保费规模持续增长，预计到2025年达到1900亿元，但行业仍面临持续亏损。

2、新能源车险依托专属条款建立风险保障体系，但高出险率和维修成本导致保险公司难以覆盖风险。

3、预计未来几年保费将继续增长，盈利水平有望改善。

风险提示

新能源车维修成本改善进程不及预期；外部政策环境的不确定性。

兴业证券-交通运输行业海运新焦点：海峡封锁倒逼能源转型，海洋工程与汽车海运迎来长期投资机会

核心观点

1、霍尔木兹海峡封锁推动全球能源转型，海洋工程与汽车海运迎来长期投资机会。

2、海洋工程涵盖海上油气、海上新能源及基础设施，特种船舶需求增长显著。

3、汽车海运受益于电动车贸易增长，中国汽车出口份额提升，未来发展空间广阔。

风险提示

市场环境风险；运输经营风险；油价波动对利润的影响。

兴业证券-显示行业专题：去周期化，全产业链价值升级

核心观点

1、显示行业正向稳健成长转型，传统强周期性逐渐弱化，主要受益于大屏化和MiniLED渗透的双重驱动。

2、中国大陆面板厂商在全球市场份额显著提升，预计到2025年出货和产能份额超过70%和60%。

3、黑电行业竞争逻辑从低价转向高端化，中系品牌加速出海，相关龙头企业具备良好的成长空间和盈利弹性。

风险提示

终端需求不及预期、面板价格波动和行业竞争加剧。

华源证券-光伏行业2026年度中期策略：技术分级为供给侧新叙事，静待反转

核心观点

1、2024年底至2026年光伏行业经历三轮行情，技术分级成为反内卷的重要主线，预计2026年全球新增光伏装机将承压。

2、国内光伏新增装机受政策影响显著，预计同比下滑超60%，多晶硅环节开工率低于40%。

3、高功率组件及其改造设备将是投资重点。

风险提示

供应链风险；光伏需求不及预期；潜在关税风险。

国金证券-非金属建材行业：静电卡盘七问七答，聚焦半导体核心部件与材料（一）

核心观点

1、静电卡盘是半导体制造中不可或缺的核心部件，具备无损夹持晶圆的功能，市场需求迫切。

2、国内市场亟需国产替代，静电卡盘占晶圆厂零部件采购总额的9%。

3、全球市场稳健增长，预计2025年规模达13.27亿美元，中国市场份额有望提升。

4、行业内技术与客户认证壁垒高，新入局厂商难以突破，头部企业具备长期竞争优势。

风险提示

客户验证周期长；上游材料供给不足；行业竞争加剧；半导体周期波动等。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。