最新公布的7月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.4%，与市场预期完全一致。然而，看似平稳的数据背后，就业市场的持续降温正让美联储陷入两难：一边是迟迟不肯退场的粘性通胀，另一边是不断攀升的失业风险。

这份通胀报告进一步强化了美联储在9月维持利率不变的预期。分析人士指出，尽管物价压力有所缓解，但距离2%的目标仍有距离，而就业数据的疲软又让加息变得不可想象。

打开网易新闻 查看精彩图片

能源价格仍是最大的不确定性因素。如果国际油价再度冲高，可能重新点燃通胀火焰，迫使美联储重新考虑政策路径。市场正密切关注美联储主席在即将到来的杰克逊霍尔年会上的表态，寻找关于利率走向的更多线索。