来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月13日，小熊电器发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为23.49亿元，同比下降7.34%；归母净利润为1.2亿元，同比下降41.3%；扣非归母净利润为1.09亿元，同比下降41.59%；基本每股收益0.7755元/股。

公司自2019年7月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为10.68亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对小熊电器2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为23.49亿元，同比下降7.34%；净利润为1.19亿元，同比下降45.24%；经营活动净现金流为2.04亿元，同比增长43.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为23.5亿元，同比下降7.34%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）21.31亿25.35亿23.49亿营业收入增速-8.97%18.94%-7.34%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.2亿元，同比大幅下降41.3%。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）1.61亿2.05亿1.2亿归母净利润增速-32.01%27.32%-41.3%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.1亿元，同比大幅下降41.59%。

项目202406302025063020260630扣非归母利润（元）1.23亿1.87亿1.09亿扣非归母利润增速-40.4%52.46%-41.59%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.6亿元、2.2亿元、1.2亿元，同比变动分别为-32.02%、35.29%、-45.24%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）1.61亿2.18亿1.19亿净利润增速-32.02%35.29%-45.24%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.34%，税金及附加同比变动29.29%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）21.31亿25.35亿23.49亿营业收入增速-8.97%18.94%-7.34%税金及附加增速-14.86%0.44%29.29%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.34%，经营活动净现金流同比增长43.33%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）21.31亿25.35亿23.49亿经营活动净现金流（元）-1.68亿1.42亿2.04亿营业收入增速-8.97%18.94%-7.34%经营活动净现金流增速-175.75%184.38%43.33%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为36.68%，同比下降1.36%；净利率为5.08%，同比下降40.9%；净资产收益率（加权）为3.9%，同比下降44.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为36.68%，同比下降1.36%。

项目202406302025063020260630销售毛利率36.7%37.19%36.68%销售毛利率增速-2.67%1.32%-1.36%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.08%，同比大幅下降40.9%。

项目202406302025063020260630销售净利率7.55%8.59%5.08%销售净利率增速-25.32%13.75%-40.9%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.9%，同比大幅下降44.29%。

项目202406302025063020260630净资产收益率5.77%7%3.9%净资产收益率增速-39.58%21.32%-44.29%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为44.16%，同比下降4.83%；流动比率为2.04，速动比率为1.68；总债务为16.79亿元，其中短期债务为11.53亿元，短期债务占总债务比为68.65%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长3.61%，营业成本同比增长-6.6%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速18.71%0.68%3.61%营业成本增速-7.5%18.03%-6.6%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.47，同比下降45.29%；存货周转率为2.11，同比增长8.43%；总资产周转率为0.41，同比下降4.41%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为13.36，11.82，6.47，应收账款周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630应收账款周转率（次）13.3611.826.47应收账款周转率增速-44.16%-11.49%-45.29%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.93、2.01、1.99，持续下降。

项目202406302025063020260630营业收入（元）21.31亿25.35亿23.49亿固定资产（元）7.26亿12.6亿11.78亿营业收入/固定资产原值2.932.011.99

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长101.13%。

项目20251231期初在建工程（元）738.69万本期在建工程（元）1485.72万

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