来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月13日，苏利股份发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为13.35亿元，同比增长2.47%；归母净利润为5393.91万元，同比下降32.4%；扣非归母净利润为5225.49万元，同比下降30.42%；基本每股收益0.2元/股。

公司自2016年11月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为5.85亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对苏利股份2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为13.35亿元，同比增长2.47%；净利润为5899.44万元，同比下降31.32%；经营活动净现金流为1.31亿元，同比增长35.13%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为13.3亿元，同比增长2.47%，去年同期增速为25.04%，较上一年有所放缓。

项目202406302025063020260630营业收入（元）10.42亿13.03亿13.35亿营业收入增速1.62%25.04%2.47%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降32.4%。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）649.59万7979.06万5393.91万归母净利润增速-83.86%1128.33%-32.4%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降30.42%。

项目202406302025063020260630扣非归母利润（元）604.74万7510.15万5225.49万扣非归母利润增速-85.22%1141.87%-30.42%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.47%，净利润同比下降31.32%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）10.42亿13.03亿13.35亿净利润（元）590.15万8589.64万5899.44万营业收入增速1.62%25.04%2.47%净利润增速-85.53%1355.49%-31.32%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为590.2万元、0.9亿元、0.6亿元，同比变动分别为-85.53%、1355.49%、-31.32%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）590.15万8589.64万5899.44万净利润增速-85.53%1355.49%-31.32%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长278.98%，营业收入同比增长2.47%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630营业收入增速1.62%25.04%2.47%应收票据较期初增速-48.55%-34.64%278.98%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长27.34%，营业成本同比增长3.24%，存货增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速23.14%17.82%27.34%营业成本增速5.87%15.06%3.24%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长27.34%，营业收入同比增长2.47%，存货增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630存货较期初增速23.14%17.82%27.34%营业收入增速1.62%25.04%2.47%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为20.19%，同比下降2.86%；净利率为4.42%，同比下降32.97%；净资产收益率（加权）为1.94%，同比下降38.99%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为20.19%，同比下降2.86%。

项目202406302025063020260630销售毛利率13.91%20.79%20.19%销售毛利率增速-19.9%49.43%-2.86%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.42%，同比大幅下降32.98%。

项目202406302025063020260630销售净利率0.57%6.59%4.42%销售净利率增速-85.76%1064%-32.98%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.94%，同比大幅下降38.99%。

项目202406302025063020260630净资产收益率0.26%3.18%1.94%净资产收益率增速-83.01%1123.08%-38.99%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为38.38%，同比下降3.98%；流动比率为2.46，速动比率为1.71；总债务为14.47亿元，其中短期债务为2.15亿元，短期债务占总债务比为14.87%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.08。

项目202406302025063020260630短期债务（元）6.65亿5363.12万9943.57万长期债务（元）11.68亿12.45亿12.36亿短期债务/长期债务0.570.040.08

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.52，广义货币资金低于总债务。

项目202406302025063020260630广义货币资金（元）10.67亿4.86亿6.94亿总债务（元）18.33亿12.99亿13.35亿广义货币资金/总债务0.580.370.52

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为59.05%，利息支出占净利润之比为53.37%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目202406302025063020260630总债务/负债总额72.42%58.69%59.05%利息支出/净利润363.74%33.23%53.37%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.9亿元、3.2亿元、2.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、1亿元、1.3亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）3.89亿3.24亿2.13亿经营活动净现金流（元）-2450.46万9660.49万1.31亿

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-1.4亿元、-1.4亿元、-1.3亿元，持续为负数。

项目202406302025063020260630自由现金流（元）-1.42亿-1.37亿-1.26亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.2，同比下降9.27%；存货周转率为1.77，同比下降21.06%；总资产周转率为0.23，同比下降0.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.06，2.43，2.2，应收账款周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630应收账款周转率（次）3.062.432.2应收账款周转率增速-12.83%-20.62%-9.27%

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.29，2.24，1.77，存货周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630存货周转率（次）2.292.241.77存货周转率增速-16.85%-2.32%-21.06%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为7.53%、9.01%、11.46%，持续增长。

项目202406302025063020260630存货（元）4.32亿4.99亿6.75亿资产总额（元）57.37亿55.36亿58.92亿存货/资产总额7.53%9.01%11.46%

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.46%、1.47%、1.65%，持续增长。

项目202406302025063020260630销售费用（元）1523.13万1911.1万2206.58万营业收入（元）10.42亿13.03亿13.35亿销售费用/营业收入1.46%1.47%1.65%

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.4亿元，同比增长39.62%。

项目202406302025063020260630财务费用（元）1436.57万2764.15万3859.32万财务费用增速223.44%92.41%39.62%

点击苏利股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警