一、 中国（2024 年末口径）

按资产规模（三支柱总池子约 15.7 万亿 RMB）

第一支柱（基本养老）：

约 55%–68%（不同统计是否含全国社保基金会有出入，常见取 55.6% 或 66%）

第二支柱（企业+职业年金）：约 30%–43%

第三支柱（个人养老金+商业养老）：不足 2%（约 1.1%–1.3%）

按退休人群实际收入来源

第一支柱：绝对大头，城镇职工养老金替代率约 40%–45%，城乡居民更低，绝大多数退休人员 80%+ 的生活费靠基本养老金

第二支柱：仅覆盖国企/大厂/体制内，拿年金的人占退休群体不到 10%

第三支柱：刚起步，对当期退休收入几乎可忽略

一句话：中国养老是“第一支柱扛一切，第二支柱补一点，第三支柱还在开户阶段”。

二、 美国（2024 年末口径）

按资产规模（三支柱总池子约 44–47 万亿 USD）

第一支柱（OASDI 社保信托）：约 6%

第二支柱（401(k)/403(b)/DB 企业年金）：约 52%–54%

第三支柱（IRA + 个人商业养老）：约 40%–42%

按 65+ 老年人实际收入结构（CRS 用 2019 税档+调查链数据）

社安金（第一支柱）：约 30%（80 岁以上升至 40%）

继续打工收入：约 27%（65–69 岁高达 49%）

企业年金+401(k)提取+IRA 提取（二三支柱合计）：约 24%

其他投资/房租等：剩余部分

一句话：美国资产端“二三支柱占 94%”，但落到每月生活费，社安金仍是基础底仓，只是高收入群体二三支柱提取占比明显更高。

中美结构差一张表

口径

中国第一支柱

中国第二支柱

中国第三支柱

美国第一支柱

美国第二支柱

美国第三支柱

资产规模占比

56–68%

30–43%

~6%

~52%

~42%

退休收入占比

80%+

<10% 人群有

可忽略

~30%

~24%（+打工27%）

含在24%内

结构差异的根源：美国二战后就把第二三支柱当主菜推（401(k) 1978、IRA 1974），中国第二支柱起步晚且只在体制内/大厂铺开，第三支柱 2022 才全国试点。