来源：新浪财经-鹰眼工作室

核心财务亮点：营收稳健增长 新业务蓄势待发

2026年上半年，杰瑞股份（002353）实现营业收入76.46亿元，同比增长10.81%；归属于上市公司股东的净利润11.96亿元，主要受中东地缘冲突导致项目交付延期、汇率波动及出售子公司等短期因素影响，同比小幅下降3.65%。值得关注的是，公司新业务拓展成效显著，自2025年11月以来累计斩获电力及数据中心领域订单超31亿美元（约合人民币209亿元），为未来业绩增长奠定坚实基础。

主要财务指标表现

指标2026年上半年2025年上半年同比增减营业收入（亿元）+10.81%归母净利润（亿元）-3.65%扣非净利润（亿元）-7.37%毛利率30.97%32.19%-1.22pct研发投入（亿元）2.202.44-9.85%新签订单（亿元）+1.67%存量订单（亿元）+13.00%

主营业务分析：油气主业稳固 新能源与电力业务多点突破

油气产业：技术引领市场 海外布局深化

在全球能源安全战略推动下，公司油气装备与服务业务保持稳健发展。报告期内，油气行业实现收入71.14亿元，同比增长8.24%，占总营收的93.03%。公司持续推出技术领先产品，包括新一代智能电驱测井半挂车、全工况智能电驱压裂车及Streamline系列液力端等，成功交付北美等高端市场。天然气设备业务表现突出，为华能彭州燃机项目、乌兹别克斯坦调压站项目及沙特H级重型燃气轮机项目提供核心设备，彰显国际竞争力。

电力及数据中心业务：订单爆发式增长 战略转型加速

受益于全球人工智能产业算力需求激增，公司电力业务迎来爆发期。报告期内，与西门子能源签署SGT燃气轮机战略合作协议，并与美国FTAI Power成立合资公司，共同开拓全球数据中心供电市场。截至2026年6月，公司在该领域累计订单达209亿元，预计2027年起进入集中交付期，将成为未来核心增长引擎。

新能源及再生循环：业务规模快速扩张

新能源及再生循环业务实现收入5.33亿元，同比大幅增长62.26%，占总营收比例提升至6.97%。公司在锂电池负极材料、风光电资源化循环利用等领域持续投入，锂离子电池负极材料一体化项目累计投入16.27亿元，进度达65.10%。同时，成功中标科威特国家石油公司油基钻屑处理服务合同（金额3.95亿元），环保业务海外拓展取得突破。

盈利能力与财务质量：短期承压不改长期韧性

毛利率保持行业领先水平

尽管受海外项目交付延期及成本上升影响，公司综合毛利率仍维持30.97%的较高水平。其中，高端装备制造业务毛利率提升1.54个百分点至39.82%，主要得益于高附加值产品占比提升；油气工程及技术服务毛利率20.82%，同比下降2.92个百分点，系中东项目交付延迟所致。

现金流短期承压 长期改善可期

上半年经营活动产生的现金流量净额为-7.48亿元，主要因去年同期收到大额工程项目预付款及本期采购支出增加。公司通过优化供应链管理、加快应收账款回收等措施，期末应收账款67.80亿元，较期初增长15.00%，整体风险可控。

研发投入持续加码 技术壁垒巩固

报告期内研发投入2.20亿元，累计授权专利146项（其中发明专利55项），截至期末有效授权专利达2233项。公司在智能电驱装备、天然气处理技术及新能源循环利用等领域的研发成果，为业务转型升级提供核心支撑。

市场布局与订单储备：海内外市场双轮驱动

海外收入占比突破50%

公司国际化战略成效显著，上半年海外收入38.52亿元，同比增长16.90%，占总营收比例达50.38%。中东市场虽受地缘冲突影响短期交付，但长期合作稳定，新签科威特油基钻屑处理合同；北美、北非等市场持续突破，为业绩增长提供多元化支撑。

订单储备充足 保障未来增长

截至报告期末，公司存量订单139.95亿元，同比增长13.00%，订单收入比达1.83倍。其中，电力及数据中心新业务订单占比超60%，随着交付周期推进，将逐步转化为业绩增量。

租赁业务稳步增长 设备租赁贡献核心收入

烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司（以下简称"杰瑞股份"）2026年半年度报告显示，公司作为出租方的经营租赁业务实现稳步增长。报告期内，租赁收入合计达5101.49万元，其中设备租赁收入占绝对主导地位。

公司经营租赁业务主要分为房屋租赁和设备租赁两大类。数据显示，房屋租赁收入为41.05万元，而设备租赁收入则高达5060.44万元，占租赁总收入的99.2%。

研发投入聚焦能源智能装备领域

杰瑞股份始终重视研发创新，2026年上半年研发费用达2.20亿元。公司研发方向明确，重点聚焦于高端能源智能装备、算力基础设施温控与电力控制系统等前沿领域。

公司新增一级子公司杰瑞能控科技(深圳)有限公司，注册资本2000万元，专注于高端能源智能装备、算力基础设施温控与电力控制系统的研发制造，持股比例95%。这一战略布局将进一步强化公司在能源装备智能化领域的技术优势。

政府补助稳定 助力技术研发与产业升级

报告期内，杰瑞股份获得各类政府补助资金合计2846.95万元，与上年同期的2873.69万元基本持平。这些补助主要用于支持公司的技术研发项目和产业升级，如"深地油气开发智能装备与多智能体控制系统开发"项目获得402.80万元补助，"高效全电驱页岩气增产装备关键技术及产业化项目"获得36.18万元补助。

政府补助的稳定获取，不仅为公司的研发活动提供了资金支持，也体现了国家对能源装备制造行业的政策支持，有利于公司持续推进技术创新和产业升级。

全球化布局深化 海外子公司网络持续完善

杰瑞股份积极推进全球化战略，海外业务布局不断完善。公司在全球多个国家和地区设有子公司，包括美国、加纳、哥伦比亚、阿联酋、卢森堡等，形成了覆盖北美、非洲、中东、欧洲的国际化经营网络。

其中，杰瑞能源服务中东公司注册资本2.95亿迪拉姆，主要从事油田专用设备的生产销售；JEREH OIL&GAS COLOMBIA SAS注册资本176.19亿哥伦比亚比索，专注于油气设备销售、EPC承包、油田技术服务等业务。这些海外子公司的设立和运营，将有力推动公司产品和服务在国际市场的拓展。

财务状况稳健 投资收益大幅增长

报告期内，杰瑞股份实现投资收益9.28亿元，较上年同期的0.55亿元大幅增长。其中，成本法核算的长期股权投资收益达9.23亿元，占投资收益总额的99.5%，显示公司对外投资效益显著。

公司长期股权投资期末余额达89.32亿元，较期初的85.24亿元有所增长，主要系对子公司投资增加所致。公司对子公司投资期末余额为88.87亿元，较期初增加4.04亿元，反映出公司持续加大对核心业务板块的投入。

子公司业绩表现亮眼 协同效应显著

公司重要非全资子公司德州联合石油科技股份有限公司和烟台富耐克换热器有限公司在报告期内表现亮眼。德州联合石油科技股份有限公司实现营业收入2.59亿元，净利润3322.33万元；烟台富耐克换热器有限公司实现营业收入1.26亿元，净利润866.89万元。

合营企业烟台德美动力有限公司上半年实现营业收入5160.25万元，净利润980.26万元，公司按权益法确认的投资收益为490.13万元。联营企业内蒙古万瑞天然气有限责任公司实现营业收入9.25亿元，净利润9807.04万元，为公司贡献了稳定的投资回报。

股份支付激励员工 核心团队稳定性增强

为进一步激励核心员工，公司实施了员工持股计划。报告期内，以权益结算的股份支付费用合计1313.66万元，其中生产人员329.13万元，销售人员401.09万元，管理人员354.46万元，研发人员228.97万元。

股份支付计划的实施，将员工利益与公司长远发展紧密结合，有利于吸引和留住核心人才，提升团队凝聚力和战斗力，为公司持续发展提供人才保障。

投资价值分析与展望

核心看点

  • 技术优势：在油气装备、智能电驱技术等领域拥有708项发明专利，技术壁垒显著。
  • 新业务增长极：电力及数据中心业务订单超200亿元，打开第二增长曲线。
  • 全球化布局：海外收入占比超50%，多元化市场降低区域风险。

未来展望

短期来看，随着中东地缘冲突缓解及项目交付恢复，叠加电力业务逐步起量，公司业绩有望逐季改善。长期而言，在全球能源转型与算力需求爆发背景下，公司“油气装备+电力服务+新能源循环”的业务矩阵将充分受益，持续成长确定性较强。

结论：杰瑞股份作为油气装备龙头企业，正通过战略转型构建多元化增长引擎。尽管短期业绩受外部因素扰动，但订单储备充足、技术优势显著，长期投资价值值得关注。投资者可重点跟踪电力业务交付进度及海外市场恢复情况。面对能源行业的深刻变革，杰瑞股份正通过技术创新和产业升级，不断提升产品和服务的附加值，为客户创造更大价值，为股东带来更好回报。

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