2026年下半年以来，AI产业链引领全球股市回调，中国主要指数更是抹去上半年大部分涨幅，年初至今在全球表现从领先到靠后。7月至今，沪深300指数区间回撤6.34%，波动小于前期强势的创业板指（区间回撤17.42%）和科创50指数（区间回撤22.20%），沪深300同期跑赢创业板指逾10%。（统计截至2026/08/13）

回顾上半年，在产业趋势、流动性预期和国内增长这“三大支撑”下，A股和全球股票市场共振上涨，并且AI产业链含量越高的指数景气度越高，上半年涨幅越大。至于7月以来的回撤原因，中金公司表示：源于上述“三大支撑”，变为“三大约束”。但“三大约束”并不代表趋势的逆转，随着时间推移反而可能重新变为有利因素，市场有望重拾升势。中金公司仍然看好AI产业链整体牛市延续，但未来内部难免分化和轮动。

展望后市，中金公司预判：股票市场将从普涨转向慎估择优。对于中国股票，中金公司认为：“慢牛基础尚未改变，指数经历调整后有望重回震荡上行，但市场驱动力不再简单依靠叙事，而需要依靠前期的乐观假设逐步兑现和验证，指数上升斜率可能相比过去放缓。”

结构层面，中金公司表示：“对于行业的估值扩张空间需要相比此前更加审慎，更加重视自下而上的行业逻辑，在风格上需要相比此前更加平衡。”

投资工具方面，在结构性再平衡的市场环境下，投资者可以锚定风格均衡的宽基指数，从容应对市场波动。例如沪深300。沪深300指数拥有“高景气科技+顺周期有色+高股息金融/消费”的均衡框架，攻守兼备，权重股囊括中际旭创、宁德时代、贵州茅台、中国平安、紫金矿业、新易盛、招商银行、北方华创等各行业代表性龙头公司。

跟踪沪深300指数的ETF产品数量众多，沪深300ETF华夏（510330.SH）费率为全市场最低一档（年管理费0.15%、年托管费0.05%，计入净值，不单独收取）。场外联接：华夏沪深300ETF联接C（005658.OF）。