证券之星 陆雯燕
近日，一场围绕华为具身智能合作备忘录的信披违规事项处罚落下，中坚科技(002779.SZ)及三名时任高管合计被处以罚款390万元。
证券之星注意到，此次信披违规将中坚科技从传统园林机械向智能制造转型背后的多重压力暴露在市场面前。公司今年上半年预计由盈转亏，亏损的直接推手之一，正是公司押注智能机器人的高额研发投入。与此同时，公司债务规模持续扩大、经营性现金流"失血"，虽欲通过港股IPO"补血"，但因招股书到期失效而陷入停滞，此前的定增也同样未能落地。主业"造血"能力放缓、外部融资通道受阻，中坚科技正陷入转型阵痛。
备忘录未签署称"已签"，信披违规处罚落地
此次信披违规源于2024年11月15日，中坚科技派员出席"前海·宝安AI向未来——人工智能应用创新成果发布会""华为(深圳)全球具身智能产业创新中心企业合作备忘录签约仪式"。
2025年2月19日，中坚科技在深交所互动易等信息披露平台《投资者关系活动记录表》中披露"2024年11月15日，中坚科技出席H(深圳)全球具身智能产业创新中心企业合作备忘录签约仪式，并签署企业合作备忘录"。同年4月24日，公司在2024年年报中披露"2024年11月，公司与华为(深圳)全球具身智能产业创新中心签署企业合作备忘录"。
经查，截至2025年4月24日，中坚科技未对前述企业合作备忘录(文件名为《合作意向协议》)用印，该备忘录未完成签署。公司披露的前述信息与实际情况不符。
因此，浙江证监局决定对中坚科技责令改正，给予警告，并处以150万元罚款；对时任董事长、总经理吴明根，时任董秘、副总经理戴勇斌，时任副总经理鲍嘉龙给予警告，并分别处以罚款100万元、80万元、60万元。
中坚科技表示，上述事项不会对公司生产经营产生重大影响。相关文件未用印不影响相关合作事项已按约定开展和推进，对公司财务报表也未构成影响。
证券之星注意到，这份合作备忘录备受关注，主要是中坚科技正处于向智能机器人转型的关键期。此番涉及华为的意向合作又恰好踩中具身智能风口，其机器人叙事进一步放大了资本市场对相关信息的敏感度。
反映在二级市场上，2024年11月14日，中坚科技参与签约仪式前一日的收盘价为38.88元/股。此后公司股价随机器人概念开启上涨模式，2025年2月19日在互动平台披露签署企业合作备忘录当日，公司股票收盘价已达到89.01元/股，涨幅9.75%。其股价在2025年9月17日触及145.7元/股的历史高点，后逐步回调。今年4月27日披露被立案调查后，公司股价又随即跌停。8月12日披露处罚结果后，中坚科技8月13日收盘微涨0.13%，但8月14日低开低走，截至发稿报76.81元/股，跌幅2.77%。
研发、汇兑"双杀"，上半年预计盈转亏
资料显示，中坚科技主要从事园林机械的研发、设计、生产及销售。自2023年底起，公司在原有的产业基础上推进战略升级，从传统的园林机械向智能制造转型，加大在智能机器人领域内的开拓和资源投入,致力于构建第二增长曲线。
证券之星注意到，在全力推进向智能机器人转型的同时，中坚科技却面临主业增长动能不足的压力。拉长时间看，2022-2025年，公司扣非后净利润分别为2258.25万元、3907.96万元、5212.92万元、4063.85万元，增幅分别为455.06%、73.03%、33.39%、-22.04%。
根据2026年半年度业绩预告，中坚科技预计上半年实现营收6.5亿元至7.2亿元，同比增长29%至44%。但利润端同比双双转亏，对应归母净利润亏损580万元至1160万元，同比下滑111.36%至122.72%；扣非后净利润亏损515万元至1030万元，同比下滑110.7%至121.4%。
中坚科技表示，公司园林机械业务收入表现稳健，为公司持续推进战略升级提供了坚实的业务基础，亏损主要系研发投入与汇兑损益叠加影响所致。
由于公司扩充具身智能研发团队，并将资源投向机器人零部件及整机的基础研究、前沿技术探索与产品迭代升级，加大对具身智能相关领域的研发投入，研发费用同比大幅增加，相应管理费用也有所上升。
数据显示，2023-2025年，中坚科技研发费用显著攀升，分别为3059.46万元、7267.8万元、1.22亿元，增速分别为7.9%、137.55%、68.47%。今年一季度研发费用为5518.45万元，同比增长291.23%，主要系报告期公司及子公司上海桦之坚、中坚智氪直接研发投入增加所致。据了解，公司智能机器人领域的研发由上海高氪、江苏坚米、中坚智氪等分别承担。
汇兑层面，中坚科技产品主销海外市场，受美元、欧元兑人民币汇率波动影响，公司产生较大汇兑损失，财务费用同比增加。今年一季度，财务费用受汇兑影响飙升至1279.8万元，同比大幅增长399.34%。
真金白银豪赌具身智能，融资压力凸显
持续的研发"烧钱"使公司资金压力不断累积，但中坚科技依旧用真金白银砸入具身智能。
根据7月27日披露的公告，为推动智能化战略落地，加快技术及产品研发，中坚科技控股子公司上海桦之坚开展增资扩股，员工持股平台龙祥智创(上海)企业管理合伙企业(有限合伙)出资1000万元认缴新增注册资本，中坚科技持股比例从59.5%稀释至51%。
上海桦之坚是中坚科技布局未来具身智能赛道业务主体之一。公司称，该领域尚处于技术攻关与产业发展时期，研发投入大，高端技术人才需求迫切。值得一提的是，这是上海桦之坚今年以来的第二次增资扩股。
除股权层面增资之外，中坚科技还持续为上海桦之坚"输血"。6月，鲍嘉龙拟向上海桦之坚提供总额不超过2000万元的财务资助，不收取利息费用；中坚科技拟向上海桦之坚提供不超过1亿元的财务资助额度。4月，中坚科技拟向上海桦之坚提供不超过4500万元的财务资助额度。
证券之星注意到，持续加码具身智能背后，上市公司的负债规模早已攀升。2024年及2025年，公司负债总额从3.86亿元攀升至7.93亿元，今年一季度末又进一步猛增至8.98亿元，其中主要是计息银行借款的增长。2024年，中坚科技只有长期借款534.55万元，但今年一季度末的短期借款达2.25亿元、长期借款为1.05亿元。与此同时，公司今年一季度经营性现金流净额跌至-3379.13万元，主业"造血"能力显著弱化。
面对机器人赛道长期大额研发投入、持续"烧钱"的刚需，中坚科技将目光转向资本市场，试图打开"输血"通道。2025年11月，中坚科技开启港股IPO进程，四足机器人及智能机器人配件的产业化能力建设、智能割草机器人的升级及进一步研发被放在了募资投向的前两位。
值得一提的是，在港股招股书披露之际，中坚科技还有定增在同步进行。该定增计划披露于2023年12月，最初定增募资额为5.16亿元，分别投向年产6万台骑乘式割草车建设项目、年产25万台新能源智能园林机械建设项目、上海研发中心建设项目以及补充流动资金。
2024年12月二次修订稿中，定增募资额增加至7.85亿元，主要新增了具身智能机器人产业化项目，拟投入募资额3亿元。这一调整折射出中坚科技对机器人赛道的加码决心。2025年12月，此次定增发行方案到期自动失效。
当前，中坚科技港股招股书因满6个月失效，但公司明确表示赴港上市事项并未搁置，正对后续安排进行综合评估。在业绩承压、负债攀升、现金流"失血"的背景下，如何尽快打通融资渠道已成为中坚科技亟待解决的问题。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)
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