来源：市场资讯

（来源：合纵观察）

Lotus Asset Management 管理合伙人兼首席投资官洪灏，盘前专访拆解三周前预判的「可交易反弹」走到哪一步：• 反弹进入第二阶段：质量比故事更重要，行情从普涨走向分化• 国产半导体主导中低端，出口仍以 50%~60% 同比高增• 腾讯、阿里、百度 AI 资本开支翻倍，但 AI 对业绩贡献仍小• 恒指自底部反弹超 15%，新钱部分从韩国市场轮动而来• 社零增速从十年前两位数降至约 1%、有时为 0%，促消费更紧迫9 分半讲清反弹的性质、巨头投入与韩国资金的新变化。