打开网易新闻 查看精彩图片

8 月 11 日，李沧区属国企青岛世园集团发布公告，旗下子公司世园新城镇开发投资，为青岛融海国投 36.5 亿元借款提供最高额保证，担保到期至 2035 年 12 月 20 日。以 2025 年末数据测算，该笔担保金额占到世园集团净资产 129.53 亿元的 28.18%。

世园新城镇开发投资主要从事旧改、保障房建设、地产开发业务；被担保方融海国投同为李沧区平台企业，聚焦基建投资与股权投资。公告称该担保已走完内部审批，属于正常经营行为，不会对经营和偿债能力造成重大冲击，企业将持续跟踪对方偿债风险。

世园集团为 AA + 评级区属国资，实控人为李沧区相关国企服务中心，业务覆盖文旅开发、土地整理、大宗贸易、投融资。值得注意的是，今年 4 月该集团被列为被执行人，执行标的 1.32 亿元。大额对外担保叠加自身执行记录，也让市场关注其或有潜在代偿压力。

打开网易新闻 查看精彩图片

区属平台之间互相担保，是地方城投常见融资协作模式，但担保占净资产比重偏高，一旦被担保方出现偿债困难，担保人就要承担代偿责任，将直接传导至世园集团财务端。

大额跨平台担保是一把双刃剑，既帮助区域主体完成融资，也放大或有负债风险。后续被担保企业的现金流状况，将直接影响世园集团财务安全。

城投平台大额对外担保，你认为最该警惕哪些风险？