深圳市远信储能技术股份有限公司（以下简称“远信储能”）近期向港交所主板第二次递交上市申请，独家保荐人为招银国际。

业绩快速增长，业务重心向大型储能转移

远信储能成立于2019年7月，公司专注于集成储能系统解决方案的研发、制造与销售，业务覆盖储能项目从资产开发、设备交付到运营管理的全生命周期。

招股书显示，公司近年来业绩增长显著。2023年至2025年，远信储能营业收入从4.35亿元增至18.68亿元，净利润从4074万元增至1.54亿元。2026年前四个月，公司实现营收约2.8亿元，净利润约2307万元，上年同期为亏损3737.7万元，同比扭亏为盈。

从业务结构看，公司自2024年起将重心从工商业储能转向大型储能系统解决方案，该业务收入从2023年的716.8万元跃升至2025年的16.69亿元，占总收入比重达89.4%。目前公司已形成大型储能系统解决方案、储能系统产品销售、全生命周期运维及电力委托交易服务三大业务板块。2026年前四个月，运维及电力交易服务收入占比提升至10.6%，毛利率维持在80%以上。

海外市场拓展提速，行业地位稳步提升

远信储能于2024年下半年开始拓展海外市场。2025年海外收入仅877.9万元，占比不足0.5%；到2026年前四个月，海外收入已达1.25亿元，占比跃升至44.6%。公司以GridUltra系列液冷储能系统为核心产品，已获得多项国际安全认证，业务版图已延伸至波兰、匈牙利、美国、日本、智利等多个国家和地区。

根据弗若斯特沙利文数据，按2025年出货量5.4GWh计，远信储能在中国储能系统解决方案市场排名第十，市场份额为2.1%；按新增装机容量3.4GWh计，在中国独立储能行业排名第四，市场份额为12.5%。

尽管营收高速增长，远信储能也面临多重经营压力。报告期内，公司客户集中度持续攀升——2023年、2024年、2025年及2026年前四个月，前五大客户收入占比分别为53.7%、81.6%、80.2%和94.3%。公司方面解释称，大型储能系统解决方案项目投资规模较大，特定期间内单个项目贡献的收入较为显著。

现金流方面，2026年前四个月公司经营活动现金流净流出4.5亿元，而2025年同期为净流入4550万元。同期存货由2025年末的3.8亿元增至6.07亿元，平均存货周转天数由84天骤增至291天。贸易应收款项周转天数亦增加至326天。公司解释称，主要由于匈牙利市场收入大幅增长，相关款项多采用赊销结算。

公司涉借贷及安全诉讼

此外，远信储能在报告期内曾向参股企业及关联方提供上亿元借贷。招股书显示，2024年3月20日，公司与云南凌伟储能有限公司（以下简称云南凌伟）签订了贷款协议。据协议，公司向云南凌伟提供金额为1.5亿元的短期贷款融资，用于支持后者在云南省开发的大型独立储能项目的建设及投资资金需求。该笔贷款的固定年利率为4%，到期日为2026年12月31日。

招股书披露，公司及其附属子公司江苏远信目前涉及一宗与产品安全相关的未决民事诉讼。该案由一名电站项目分包商于2026年7月向海南省乐东黎族自治县人民法院提起，索赔金额约为770万元。原告此前曾向远信储能的客户采购储能系统集装箱，并用于海南某100MW/50MWh储能电站项目。2022年10月20日，该项目现场发生火灾事故。根据火灾调查记录，事故起因被初步认定为储能系统集装箱内不间断电源箱的电气故障。远信储能对此表示，原告与公司之间不存在直接的合同关系，且涉事的不间断电源箱系向第三方供应商采购，并非由公司生产制造。目前，该事件的具体责任划分和法律认定仍有待法院进一步审理裁决。