行业要点
2026.08.14
①北京出台短期健康险网销操作指引，严禁首月1元等误导宣传
②银行系险企上半年净利同比大增162.59%，净资产缩水隐忧浮现
③四家保险资管机构上半年合计净利48亿元，泰康资产增速最高
④瑞华健康险再度暂缓披露2025年年报，重大股权重组仍在推进
⑤保险科技公司Accelerant美股盘前涨超45%
今日数据
1、银行系险企上半年净利同比大增162.59%，净资产缩水隐忧浮现
2026年上半年，10家银行系险企合计实现保险业务收入3424.61亿元、同比增长7.01%，高于寿险业整体4.7%的增速；合计净利润252.64亿元、同比大增162.59%，10家险企全部实现正增长。
具体来看，中邮人寿以保费1291.38亿元、净利润70.68亿元居首；中信保诚保费增速最高（+29.40%），招商信诺净利增幅达467.83%。业内认为，业绩高增核心支撑是"母行渠道+分红险"双重红利——上半年分红险保费突破万亿元，叠加资本市场回暖投资浮盈与新会计准则切换释放账面利润。
与利润高增形成反差的是，部分险企净资产快速缩水：中银三星净资产由58.70亿元降至3.90亿元、降幅93.36%，光大永明近乎腰斩。业内认为，新准则下利率风险敞口暴露于净资产端，利润高增长或掩盖资本薄化风险，投资者不能只看净利润。（21世纪经济报道）
2、四家保险资管机构上半年合计净利48亿元，泰康资产增速最高
截至8月13日，国寿资产、泰康资产、中意资产、英大保险资管4家机构已通过保险行业协会披露半年度报告：合计实现营业收入94亿元、净利润48亿元，上半年均实现盈利。
分机构看，国寿资产以营业收入46.32亿元、净利润28.61亿元居首；泰康资产净利润18.32亿元，同比增长39.21%，增速最高。业内认为，盈利主要来自AUM扩张带来的管理费基本盘、权益市场结构性回暖释放的投资收益弹性，以及新会计准则放大利润波动，头部机构凭借投研能力精准卡位科技赛道，行业呈“头部吃肉、中部喝汤、尾部承压”格局。
业内同时提示，新会计准则下权益资产更多计入当期损益，利润波动加大；低利率环境下资产配置正转向拉长久期与增配高股息红利资产，下半年业绩能否延续仍取决于资本市场走势。（每日经济新闻）
3、60家财险公司车均保费扫描：均值2107.5元，40家同比下降
截至二季度偿付能力报告披露，已有60家经营车险业务的财险公司披露上半年车均保费。数据显示，整体均值为2107.5元，中位数1674.9元；剔除无可比数据的4家后，56家险企中40家车均保费同比下降、13家上升、3家持平。
从分布看，车均保费在3000元及以上的有10家，1000元至2000元区间的最多（31家）。多数险企下降而整体均值上升，系新增纳入统计且缺乏同期数据的部分公司车均保费较高所致——爱和谊日生同和财险、久隆财险、法巴天星财险暂列前三。车均保费居前的多为经营特种车辆及新能源车险的中小型险企，如比亚迪财险、现代财险、京东安联财险等。
业内认为，多数险企车均保费下降是车险综合改革持续深化的直接结果，核心导向为“降价、增保、提质”；新能源车险保费偏高，需依托车联网UBI动态定价与专属维修标准建设，行业盈利拐点有待数据成熟与成本治理。（证券日报）
今日公司
1、瑞华健康险再度暂缓披露2025年年报，重大股权重组仍在推进
近日，瑞华健康保险股份有限公司公告，因重大股权重组事项推进中，为保证披露数据的完整性和准确性，暂缓披露《2025年度信息披露报告》，预计不晚于2026年12月披露。这是该公司第二次暂缓，披露时间较4月底承诺的7月进一步推迟5个月。
据监管规定，保险机构年度信息披露报告应于每年4月30日前发布。瑞华健康险目前已连续5个季度未披露偿付能力报告，最近一份为2025年一季度报告：核心、综合偿付能力充足率分别为73.71%、101.51%，逼近监管红线。公司成立于2018年，是7家专业健康险公司中最年轻者，2018至2024年“五亏两盈”；2025年7月时任总经理田凯辞职，副总经理冯华于2026年4月获监管核准出任总经理。
业内认为，健康险公司持续不披露定期报告叠加股权重组推进，反映其经营与治理仍处调整期，信息披露透明度值得投保人与市场持续关注。（澎湃新闻）
2、曾灵获批担任富德生命人寿总精算师
8月14日，深圳金融监管局发布关于曾灵富德生命人寿保险股份有限公司总精算师任职资格的批复，核准曾灵富德生命人寿保险股份有限公司总精算师的任职资格。（金融一线）
3、赵其静获批担任深圳中远保险经纪总经理
8月14日，深圳金融监管局发布关于赵其静深圳中远保险经纪有限公司总经理任职资格的批复，核准赵其静深圳中远保险经纪有限公司总经理的任职资格。（金融一线）
今日新闻
1、重庆金融监管局实施“四新”工程，保险信贷多维配套护航生猪产业发展
重庆金融监管局以“四新”工程为抓手，通过财金联动、银担合作、保处联动等机制，指导银行保险机构优化金融服务，护航生猪产业平稳发展。
财政对生猪险种补贴70%-85%，养殖户自付仅15%-30%；推出活体抵押、纯信用农牧贷，50万元以下贷款免收担保费；落地保处联动机制，病死猪无害化处理与保险理赔打通，部分区域24小时完成赔付。保险覆盖生猪全生命周期，上半年生猪收入保险承保750.18万头，赔付3.63亿元。
业内认为，生猪保险正从“保死亡”转向“保收入”，财政补贴与数字化监管协同，是农业保险高质量发展与精准防风险的典型路径。（中国银协）
2、招商证券(香港)：维持友邦保险买入评级，目标价112港元
8月14日，招商证券(香港)发布关于友邦保险的研报，维持“买入”评级，目标价112港元。预计1H26集团VONB同比增长12%（CER），新业务CSM支撑OPAT稳健增长，EV受益于投资回报改善。当前估值接近历史低位，目标价隐含1.7倍FY26E P/EV，看好资本管理及跨境业务催化。（财联社）
今日观点
1、中泰证券：保险板块估值底部有望得到有力支撑
中泰证券研报认为，近两年权益市场回暖带动险资投资收益明显改善，但上市险企红利实现率保持平稳严格“限高”，万能险结算利率底部走平，指向整体利差水平有望逐步走阔。近年来监管通过动态调整产品预定利率，新业务负债保证成本率下降，叠加择时配置固收资产，实现负债成本与资产收益的协同优化，有效缓解了低利率环境下的利差损压力，资产负债匹配能力显著增强，板块估值底部有望得到有力支撑。（中国证券报）
今日监管
1、北京出台短期健康险网销操作指引，严禁首月1元等误导宣传
近日，在北京金融监管局指导下，北京保险行业协会与北京保险中介行业协会联合印发《北京地区短期健康险互联网宣传与销售行为操作指引（试行）》，聚焦营销宣传、投保操作、保费扣交等关键环节，保障消费者知情权、选择权与公平交易权。
《指引》要求：宣传页面须显著标注“保险产品”“广告”字样并提供一键关闭功能，产品名称、责任条款须与合同条款一致；严禁使用“首月1元”“限时停售”等误导性用语。投保页面须显著展示总保费，免除责任、续保条件等关键信息须以独立弹窗突出显示；自动重新投保服务须单独获得消费者明确授权，严禁默认勾选或捆绑选项。扣费环节要求每次扣款前提前告知扣费时间、金额及变化情况，并提供便捷的一键取消功能。
业内认为，此举针对短期健康险互联网销售中的营销误导与“自动续费陷阱”等顽疾，将推动行业从流量导向转向合规与体验导向。（北京保险行业协会）
今日海外
1、保险科技公司Accelerant美股盘前涨超45%
8月13日，保险科技公司Accelerant美股盘前涨超45%，报道称该公司将被软件投资机构Thoma Bravo以每股20.25美元的价格私有化（财联社）。
2、AM Best：全球再保险连续三年收益覆盖资本成本，2025年股本回报率中位数16.3%
AM Best发布的最新报告显示，尽管市场持续软化，全球再保险公司2025年回报率仍连续第三年高于资本成本，主要得益于重新定价与投资组合去风险化带来的强劲承保业绩。
数据显示，2025年行业加权平均资本成本升至8.23%（2024年为7.67%），2026年一季度进一步升至8.63%；再保险公司股本回报率中位数达16.3%，略低于2023年创纪录水平；股本成本连续第四年上升至9.6%。全球市场充裕的资本与承保能力正在推动软化趋势加速。
业内认为，再保险公司通过更严格的条款与条件、显著提高起赔点等结构优化，在疲软市场环境中保持承保纪律，以应对次级巨灾风险发生频率和严重程度的上升。（Insurance Asia）
3、DBRS晨星：2026 下半年全球产险再保险资本充足，但承保价格持续走低
8月13日，DBRS晨星发布报告，2026上半年8家头部产险再保险企业合计净利润140亿美元，同比提升16.7%，上半年全球巨灾保险损失460亿美元，低于十年均值。
行业资本实力充裕、投资收益稳定支撑盈利，财产再保业务盈利表现最优；但市场供给扩容推低巨灾承保费率，责任险、特种业务受社会通胀、网络风险、地缘冲突承压。机构预判大西洋飓风季或抬升赔付波动，企业将收缩低回报业务、加大股票回购优化资本分配。
报告提示次生灾害损失持续走高，行业将依靠严格风险筛选与投资收益对冲价格下行压力，全年偿付水平保持稳健。（Reinsurance News）
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