8月14日，伟明环保（603568.SH）发布了2026年半年报，上半年公司实现营业收入30.69亿元，同比下降21.39%；实现归母净利润9.30亿元，同比下降34.76%。

这是伟明环保近年来少有的业绩大幅下滑，而从第一季度开始，公司业绩已显露疲态，当季营收14.56亿元，同比下降27.57%，归母净利润4.39亿元，同比下降38.63%。二季度虽环比有所改善，但未能扭转上半年整体下滑趋势。

环保运营主业规模稳健增长

作为公司基本盘，上半年伟明环保的环保项目运营收入达18.40亿元，是公司第一大收入来源；垃圾焚烧业务现金流属性稳定，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为11.51亿元。

据二季度主要经营数据，上半年，伟明环保下属各垃圾处理项目累计完成垃圾入库量725.99万吨，同比增长5.32%，其中生活垃圾入库687.25万吨；累计发电量24.64亿度，同比增长8.96%；累计上网电量20.39亿度，同比增长9.44%，平均上网电价维持在0.547元/度。

分区域来看，浙江省内项目盈利水平更高，平均上网电价达0.606元/度，省外项目平均上网电价为0.501元/度。单看第二季度，伟明环保完成垃圾入库379.32万吨，发电量12.71亿度，上网电量10.49亿度，环比一季度保持平稳运行态势。

项目建设方面，昆山再生资源项目三炉两机、重要参股宝鸡项目均顺利进入试运行阶段；延安垃圾焚烧发电项目加快建设，存量项目同步推进提标技改。增值服务持续扩容，新增龙港、文成、招远三个项目对外供热业务；富锦炉渣资源化利用项目投产试运营，进一步完善炉渣处理产能布局。

另外，伟明环保的海外布局实现突破，公司先后中标印尼巴厘岛、茂物两大垃圾焚烧发电项目，合计设计生活垃圾日处理规模约3000吨，单个项目总投资不超过1.75亿美元。

印尼镍项目产能爬坡放量

尽管整体业绩下滑，伟明环保的新能源材料业务仍是市场关注重点。

据半年报，伟明环保采取印尼镍冶炼+国内锂电材料的上下游一体化布局，合并口径下，上半年新材料产品收入4.96亿元。

在国内，伟明环保通过联营企业伟明盛青布局锂电池新材料，后者一期年产2.5万吨电解镍产线已实现连续稳定生产，二期2.5万吨产线处于调试阶段；三元前驱体一期2.5万吨产线已产出合格吨级试验料。上半年，伟明盛青实现营业收入11.01亿元，该公司未纳入合并报表范围，相关收益以投资收益形式体现。

在印尼，伟明环保依托当地红土镍矿资源布局高冰镍冶炼项目，向上锁定镍原料供给，向下衔接国内锂电材料产能。其中，嘉曼公司年产4万吨高冰镍项目一期2万吨产线产能稳步提升，第三条产线于6月底投入试生产。上半年，嘉曼公司实现营业收入4.34亿元。

值得注意的是，8月14日当天，伟明环保还披露了对控股子公司伟明新加坡公司的增资方案，公司拟通过全资子公司嘉伟新能源集团，与关联方上海璞骁按当前持股比例同比例对伟明新加坡公司增资，增资后其注册资本不超过1.15亿新加坡元，其中嘉伟新能源增资不超过9450万新加坡元，上海璞骁增资不超过1050万新加坡元，增资后双方持股比例仍为90%与10%。

据公告介绍，伟明新加坡是伟明环保海外新能源项目的核心投资平台，截至6月30日，总资产为6.89亿元，资产负债率为74.88%；上半年营收为93.94万元，净利润为349.24万元。伟明环保称，本次增资将满足其营运及业务发展需求，对公司海外业务发展带来积极影响。