Nebius Group（NBIS）发布了令人瞩目的第二季度业绩：营收同比增长454%，其中AI Cloud业务更是飙升514%。财报公布后，公司股价单日上涨34%。就在这种强势表现之下，美国银行分析师Tal Liani却选择继续加码看多，将目标价从280美元上调至310美元，并维持买入评级。

Liani在TipRanks上拥有4.7星评级，排在所有华尔街分析师的前6%。新目标价较财报日收盘价259.20美元意味着近20%的潜在上涨空间，而该股年初至今累计涨幅已经达到201%。这种“高位继续看高”的举动，无疑向市场传递了强烈信心。

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公司CEO Arkady Volozh在股东信中直言：“我们以迄今最强条款完成了最大的AI云交易，价格代表了公司业务经济性的阶梯式变化。”分析师认为，这句话是理解Nebius故事的关键——它的增长不是靠单纯投入堆出来的，而是伴随单位经济模型的显著改善。

Liani的看多逻辑建立在三大支柱上：AI优化的云基础设施、全球数据中心管道，以及管理层的统一平台执行能力。分析师特别强调，构建大规模GPU基础设施是一回事，打造一个让客户主动放弃超大规模云服务商的全栈平台则是另一回事，后者难度高得多，而Nebius似乎正在做到。

市场此前的担心在于，高增长能否持续。Nebius用业绩表明，AI基础设施需求依然强劲，而强大的执行能力正把先发优势转化为实打实的业绩。如今目标价被上调，接下来的悬念是：Nebius能否在下一季度交出同样亮眼的答卷？