2026年5月，英伟达CEO黄仁勋在一季度财报电话会上说了一句话：“在中国，我们的市场份额已经降到了零。”
这不是危言耸听。据英伟达提交给美国证券交易委员会的文件，其在中国数据中心计算领域的收入预期已被归零。英伟达CFO科莱特·克雷斯在电话会上明确表示：“我们不会在前瞻指引中纳入任何来自中国的数据中心计算收入。”
2023年，英伟达在中国先进AI加速器市场的份额约为95%。三年后的今天，这个数字变成了0%。
从95%到0%，这不是市场竞争的结果，而是一场由政治意志驱动的产业重构。英伟达不是被对手击败的——它是被自己的政府亲手推出了中国市场。
英伟达CEO黄仁勋在公开活动中发言 图源：s.coze.cn01、95%——英伟达曾经在中国有多强
要理解这场崩塌有多剧烈，得先回到英伟达的巅峰时刻。
2022年之前，中国AI算力市场几乎就是英伟达的独角戏。数据中心GPU市场中，英伟达的份额高达95%。这不是一个“领先”的市场地位，这是“垄断”。
每一家中国AI公司，不管做大模型的还是做自动驾驶的，训练跑在英伟达的卡上，推理也跑在英伟达的卡上。A100是那个时代AI行业最硬的硬通货。
英伟达A100和H100芯片对比 图源：s.coze.cn
2023年初，ChatGPT引爆了全球AI大模型军备竞赛。中国的大厂们疯狂涌入算力市场，H100成了最紧俏的商品。一张H100的市价一度被炒到30万人民币以上，仍然一卡难求。
百度的文心、阿里的通义千问、字节跳动的豆包，几乎所有中国头部AI模型的训练底座，都是英伟达。
中国是英伟达最大的海外市场之一。2025财年，英伟达从中国获得了近200亿美元的收入，占公司总营收的约9%。这个数字意味着，中国一个市场，养活了英伟达近十分之一的体量。
那时候的黄仁勋，频繁往返于中国和硅谷之间。他在上海吃小笼包的照片传遍社交媒体，他称中国是“英伟达最重要的市场之一”。
谁能想到，不到三年，这些都会变成历史。
02、制裁升级——从限制到封锁
美国对中国芯片制裁的故事，要从2022年10月讲起。
那个月，拜登政府宣布禁止向中国出口等于或强于英伟达A100的AI芯片。这是第一轮打击。英伟达的应对方式是“阉割”——为中国市场定制降规版本。
A100不能卖了，那就卖A800。H100不能卖了，那就卖H800。砍掉一部分互联带宽和计算性能，刚好踩在美国政府划定的红线以下。
这套“阉割版”策略一度管用。英伟达为中国市场设计了至少三代定制芯片，每次都能在规则出台后找到合规的新方案。
美国商务部2022年10月发布的对华芯片出口管制公告 图源：s.coze.cn
但美国的制裁逻辑在不断升级。A800、H800相继也被禁了。英伟达又推出了更大幅度的降规版H20，性能只有H100的几分之一。
2025年4月，特朗普政府要求H20出口也需要许可证。英伟达不得不再次计提损失。
2026年1月，美国商务部一度放松管制，允许H200以“逐案审查”方式对华出口。3月，英伟达确认拿到了部分H200的出口许可证。市场一度以为最坏的时候过去了。
两个月后，2026年5月31日，美国商务部工业与安全局发布通知，再次收紧规则——任何总部位于中国或澳门的实体，购买英伟达芯片都需要许可证。同时堵死了中国公司通过海外子公司采购的漏洞。
一年内，政策翻覆了三次。
这种反复无常的管制节奏，比禁令本身更具杀伤力。因为对于中国的大型科技公司来说，最可怕的不是买不到英伟达的芯片，而是永远不知道明天还能不能买到。
字节跳动、阿里巴巴、腾讯、百度——这些英伟达最大的中国客户，开始集体转向。
它们不再问“英伟达的芯片好不好用”，而是问“如果我们完全不用英伟达，能不能活下来”。
华为昇腾910芯片 图源：s.coze.cn03、华为接住了——昇腾的逆袭
英伟达退出的空缺，需要一个足够体量的玩家来填补。
这个玩家，是华为。
华为的昇腾（Ascend）AI芯片系列，是这场变局中最大的受益者。从2023年几乎可以忽略不计的市场份额，到2026年预计占据中国AI芯片市场约50%的份额，华为只用了不到三年。
2023年发布的昇腾910B，是华为AI芯片的转折点。这颗芯片基于中芯国际7nm工艺制造，FP16算力约320 TFLOPS，配备64GB HBM2e显存，互联带宽达到392 GB/s。
绝对性能上，910B大约只有H100的60%-70%。但在实际商用场景中，经过软件层面的深度优化，这个差距被大幅缩小。
更关键的是，910B能买到，而且供货稳定。
华为Atlas系列服务器在数据中心运行 图源：s.coze.cn
2024到2025年，华为又推出了昇腾910C，FP16算力翻倍至约700 TFLOPS，显存升级到128GB。这颗芯片的定位，是直接替代H100。
在推理吞吐测试中，910C达到了H100约80%的水平。在推理场景中，这个性能已经完全够用。
中国AI公司开始大规模迁移到华为方案。
字节跳动走的是实用主义路线。训练侧重金采购华为昇腾，推理侧导入寒武纪与天数智芯，还同步开发自研的SeedChip推理芯片。字节已为华为昇腾950PR芯片投入了56亿美元的采购订单。
百度走的是全链路自研路线。旗下昆仑芯已完成独立分拆，估值高达500亿美元，外部客户收入占比超过五成。
阿里通过平头哥半导体构建“芯片+云端+开源模型”的生态闭环，其真武PPU芯片位居国产市场第二。
腾讯则深度扶持燧原科技，将其加速卡广泛应用于微信语音转文字等上百个内部场景。
华为昇腾超节点算力解决方案展台 图源：s.coze.cn
2026年，华为昇腾的AI芯片收入预计达到120亿美元，同比增长60%。从7.5亿到120亿美元，华为用三年时间走完了英伟达花十年走过的路。
更有说服力的案例是智谱AI的GLM-5大模型。这个744B参数规模的开源模型，在SWE-bench和AIME 2026等权威基准测试中拿下开源模型第一名。
它的训练，完全在10万张华为昇腾910B芯片上完成。没有使用一张英伟达GPU。
这是一个标志性的时刻——它证明了，不用英伟达，中国也能训练出世界级的AI大模型。
04、英伟达的损失——不只是市场份额
失去中国市场，对英伟达意味着什么？
最直接的数字：200亿美元。这是英伟达2025财年从中国获得的收入。现在，这笔收入归零了。
2026年一季度，英伟达为无法出售的H20芯片库存计提了45亿美元的减值损失。另有25亿美元的H20订单无法交付。整个二季度，英伟达的营收指引已经计入约80亿美元的限制损失。
为了对冲中国市场的损失，英伟达加速推出了Vera CPU产品线。管理层预计Vera芯片今年将贡献近200亿美元的收入，恰好填补了中国市场的缺口。
从财报上看，英伟达的整体业绩依然在高速增长。一季度总收入816亿美元，同比增长85%。数据中心业务收入752.5亿美元，接近翻倍。
华尔街的分析师们预计英伟达全年收入将增长81%，达到3910亿美元。
数字很好看。但失去中国，远不止失去200亿美元的收入。
黄仁勋在最近的播客中发出警告：如果DeepSeek等中国头部AI模型持续选用华为芯片而非美国技术方案，英伟达在中国AI市场的潜在损失可能高达500亿美元。
更深层的损失在于生态。
英伟达真正的护城河不是硬件，而是CUDA。这套运行了十多年的软件生态，把全球的AI开发者牢牢绑定在英伟达的平台上。每一个用PyTorch训练的模型，每一行调用CUDA的推理代码，都在加固这道护城河。
中国曾经贡献了CUDA生态中最大的一片增量用户。现在，这片用户正在迁移到华为的CANN、百度的PaddlePaddle、阿里的异构计算平台上。
一旦中国的AI开发者生态完成了与CUDA的解耦，英伟达失去的将不只是今天的订单，还有明天的锁定效应。
05、美国的算盘打空了
美国制裁中国芯片的初衷很简单：锁死中国的AI算力底座，让中国的AI大模型无法训练、无法迭代、无法追赶。
逻辑链条是清晰的——没有先进芯片，就没有先进AI。
但这个逻辑有一个致命的前提假设：中国无法自己造出替代芯片。
三年过去了，这个假设已经被证伪。
华为不仅造出了昇腾910B和910C，还在2026年推出了更先进的昇腾950PR。中芯国际的7nm产线在良率和产能上持续爬坡。寒武纪、海光、摩尔线程、沐曦等一批国产芯片厂商快速崛起。
2026年，中国国产AI芯片在国内市场的份额已经超过80%。英伟达和AMD合计只剩下不到20%。
美国AI芯片出口管制扩大影响范围 图源：s.coze.cn
更让美国始料未及的是，中国国家发改委正在起草一项五年计划，投入约2万亿人民币（约2950亿美元）建设全国性AI数据中心网络。这项计划明确要求，至少80%的底层技术——包括AI芯片——必须来自国内供应商。
这意味着，即便美国明天就全面取消芯片出口管制，英伟达也很难重新夺回中国市场。因为中国最大的AI基础设施投资浪潮，已经在制度层面将英伟达排除在外。
制裁本意是要把中国锁在笼子里。结果，它逼着中国自己造了一把钥匙，然后把笼门从里面焊死了。
英伟达在这盘棋里，既是棋子，也是牺牲品。
黄仁勋多次公开警告，出口管制伤害的不是中国的AI能力——中国已经具备了发展AI的能力——而是美国企业自身的竞争力和市场份额。他在2025年5月就直言，出口管制“是一种失败”，它让美国公司损失了数十亿美元的营收，同时加速了中国自主替代的进程。
布鲁金斯学会的总结一针见血：特朗普政府批准了英伟达H200对华销售，但截至2026年中，没有一颗H200芯片卖给了中国企业——因为中国已经不想买了。
95%到0%
从95%到0%，不是一场商战的结局，是一场政策实验的副产品。
美国想用芯片禁令锁住中国的AI发展。英伟达想用定制芯片在夹缝中保住市场。华为则用三年的密集迭代，接住了这个从天而降的机遇。
三方博弈，结果出人意料：美国没能锁住中国，英伟达没能保住市场，而华为成了最大的赢家。
华为昇腾芯片 图源：s.coze.cn
英伟达的全球业务仍在增长。Vera CPU、Vera Rubin平台、Blackwell架构——新产品源源不断地推向市场，华尔街的分析师们依旧看好。
但有些东西，一旦失去就回不来了。
中国AI产业正在形成一套独立于英伟达的技术栈——从芯片到框架到模型到应用，全链条国产化。这套体系还在完善，软件生态的差距还在追赶，但方向已经不可逆转。
黄仁勋说，问题不在于中国能否发展AI，中国已经能做到。真正的问题是：全球最大的AI市场之一，是否会依托美国的平台运行。
答案是：不会了。
95%到0%。英伟达失去的不只是一个市场的份额——是一整个时代的入场券。
而这张券，是被它自己人亲手撕碎的。
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