微软曾把“离开中国”视作不可想象的选择。2010年，谷歌因审查分歧退出中国市场时，比尔·盖茨和时任CEO史蒂夫·鲍尔默还认为谷歌反应过度。然而，路透社8月13日的报道揭开了另一面：过去五年间，微软在中国至少关闭了15个办事处和合资企业，2023年甚至一度考虑全面退出。微软坚称目前没有离开的计划，但这轮收缩仍让押注AI行情的投资者不得不问一句：中国，对微软还重要吗？ 看多逻辑：增长引擎早已不靠中国 数据给出的答案很直接——微软的增长引擎跟中国关系不大。在截至6月30日的财年，微软营收增长18%，超过3310亿美元；营业利润增长21%，超过1550亿美元；净利润达到1337亿美元。其中，Azure在第四财季同比增长43%，云积压订单达到6780亿美元，同比大增84%。这些订单是已经被客户锁定的需求，而非停留在预期中的愿望。 AI业务本身已经跨过370亿美元的年化运行率，同比增长123%。Microsoft 365 Copilot的付费席位突破3000万，企业从试用转向实际部署，季度净增用户数翻了一倍以上。更值得注意的是，在同行纷纷上调资本开支的同时，微软维持了原有指引，还透露其定制AI芯片每瓦性能可提升40%，这可能为未来云业务利润率打开新的空间。 看空逻辑：中国故事为何仍值得警惕 微软撤出中国，真正的问题不在收入。中国仅占微软全球销售额的1.5%，这是2024年公布的数字。关键是中国信号背后，微软在其他市场的AI野心会受到怎样的牵制。自2017年起，北京持续推动政府和国企采购转向国产软件，中国市场的政策环境对跨国科技公司日趋复杂。而路透的报道也揭示出一个更微妙的现实：即便微软的AI业务增长再快，地缘政治仍是悬在跨国科技巨头头顶的变量。 一边是AI业务高速狂奔，一边是深耕多年的中国阵地悄然收缩。微软嘴上说“不离开”，身体却很诚实。对于投资者而言，中国业务在财务上或许已经无关痛痒，但这场撤退所折射出的全球化变局，却远比一个1.5%的数字更有分量。
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