近期Situational Awareness“折戟杠杆”震惊资本市场，最新监管文件显示，这家由“AI股神”掌管的人工智能对冲基金，在崩盘前夕仍在大举买入半导体股票。

据监管文件显示，Situational Awareness在今年二季度大幅增持了存储芯片企业美光科技和闪迪，两家公司持仓合计约110亿美元，占该基金当时净资产的约四分之一。

与此同时，该基金还削减了对英伟达、博通及超威半导体的期权空头头寸。

然而，上述布局随后遭遇重创。上月AI相关股票急剧抛售期间，美光股价下跌29%，闪迪跌幅更深达47%。科技投资头寸的快速贬值迫使这家高杠杆基金被动出售公众股票，肯·格里芬旗下城堡投资（Citadel）最终接盘了该基金持有的大量AI股票。

激进加仓存储芯片，同期削减对冲头寸

Situational Awareness由前OpenAI研究员Leopold Aschenbrenner创立，定位于押注人工智能基础设施浪潮。然而，AI相关股票上月遭遇大规模集中抛售，存储芯片首当其冲。

二季度文件显示，该基金在增持美光和闪迪的同时，还削减了对英伟达、博通以及超微半导体的期权空头头寸。这一操作表明，基金管理层彼时对半导体板块整体持更为乐观的判断，主动降低了对冲敞口，进一步加大了净多头暴露。

对于Situational Awareness而言，高杠杆叠加高度集中的持仓结构，使得这场下跌的冲击被成倍放大。110亿美元的集中持仓仅覆盖两只个股，在流动性快速收紧、净值大幅回撤的情形下，基金几乎没有腾挪空间。该基金随即被迫启动公开市场股票的强制平仓。

值得注意的是，Citadel旗舰基金Wellington在7月份大涨5.9%，主要驱动力来自该公司以约九折折扣收购了Situational Awareness公开股票持仓这笔闪电交易。在7月最后一周交易启动之前，Wellington当月涨幅仅约0.45%，折扣收购带来的收益几乎是即时兑现。